比特币今年迄今下跌约13%，受清算抛售和地缘政治紧张局势打压。但这并未阻止机构采用深化。与现货比特币交易所交易产品挂钩的期权，其未平仓合约现已与原生比特币衍生品持平，这一转变是在2024年推出后确立的。
矿工重新定向硬件
哈希率和挖矿难度从近期峰值下降8-9%，随后小幅回升。矿工似乎正在将矿机转向利润更高的AI数据中心负载。这并非市场转变首次重塑挖矿业务。
代币化加速推进
金融机构正以更快速度推出基于区块链的产品。美国证券交易委员会和商品期货交易委员会的指引以及《CLARITY法案》等立法草案正在扫清监管路径。代币化因此加速。
伊朗孤立的加密测试
据报道，伊朗接受比特币用于霍尔木兹海峡交通的部分支付。这对于一条战略水道来说是一个不寻常的举措。但这仍然只是一个孤立案例，尚无更广泛采用的迹象。
碎片化风险持续存在
比特币核心运行着77%的节点，而比特币节点占17%。这种不均衡的分裂在压力条件下会带来真正的碎片化风险。开发者尚未解决这种失衡。
黄金储备角色扩大
随着各国央行大量购买，黄金今年迄今上涨3-4%。它正成为储备配置中与美元和国债并重的更大组成部分。与此同时，比特币在近期全球冲突中作为政治中立的储值手段表现优于传统资产。节点分布问题如何解决是下一个具体障碍。
