SpaceX a révélé cette semaine qu'elle détient 18 712 bitcoin dans son bilan, d'une valeur d'environ 1,42 milliard de dollars aux prix actuels, alors que l'entreprise se prépare à être cotée au Nasdaq sous le ticker SPCX le 12 juin. Cette divulgation, faite avant l'introduction en bourse très attendue, fait de SpaceX l'un des plus grands détenteurs corporatifs de bitcoin — mais la participation est structurée comme une couverture modeste plutôt que comme un actif de trésorerie central.
Avant les débuts au Nasdaq
L'introduction en bourse de SpaceX vise une capitalisation boursière d'environ 1,75 billion de dollars, selon des sources proches du dossier. Les avoirs en bitcoin de l'entreprise représentent environ 0,1 % de ce montant. Les échanges précoces sur le marché pré-IPO offrent déjà aux investisseurs un moyen de se positionner avant le jour officiel de la cotation.
Comparaison de SpaceX
Grayscale classe les détenteurs corporatifs de bitcoin en deux catégories : les trésoreries d'actifs numériques pures comme MicroStrategy, et les entreprises diversifiées comme SpaceX, Tesla, Coinbase et Block. MicroStrategy détient environ 843 738 BTC — plus de 45 fois la réserve de SpaceX — avec des revenus opérationnels limités en dehors de cette position. En revanche, la réserve de bitcoin de SpaceX fonctionne comme une petite couverture, et non comme la pièce maîtresse de son bilan.
Une petite part d'un grand gâteau
Avec 18 712 BTC, les avoirs de SpaceX représentent moins de 0,1 % de tous les bitcoins qui existeront jamais. L'activité principale de l'entreprise reste les lancements de fusées et l'internet par satellite. Cette divulgation suggère que SpaceX considère le bitcoin comme un jeu de diversification mineur plutôt que comme un pari pouvant influencer ses finances.
Au moins 100 entreprises cotées en bourse ont adopté une forme de politique de trésorerie en bitcoin, avec des avoirs combinés d'environ 1,24 million de BTC — plus de 5 % de l'offre totale. Grayscale s'attend à ce que davantage d'entreprises diversifiées suivent l'exemple de SpaceX dans les années à venir, traitant le bitcoin comme une couverture de bilan petite mais acceptée.
SpaceX doit sonner la cloche d'ouverture du Nasdaq le 12 juin. Le marché pré-IPO restera actif jusqu'à cette date.
