Une partie inconnue a vendu pour 1,289 milliard de dollars d'ETF Bitcoin spot de BlackRock via un dark pool mardi matin, faisant chuter le prix du Bitcoin à près de 75 000 $ et ébranlant un marché déjà nerveux quant à la liquidité concentrée. La transaction en bloc, exécutée à 10h30 le 26 mai, portait sur 29 millions d'actions IBIT — un volume qui a éclipsé toutes les autres transactions de la journée, selon l'analyste ETF Eric Balchunas.
La transaction en bloc
L'identité du vendeur reste inconnue. La transaction est passée par un dark pool — une bourse privée où de grosses commandes peuvent être passées sans alerter le marché au sens large avant l'exécution. Mais la taille de la vente, environ 1,289 milliard de dollars, était impossible à cacher. Balchunas a noté que les 29 millions d'actions représentaient plus que toutes les autres transactions IBIT combinées mardi. Des rumeurs circulent déjà selon lesquelles ce flux sortant pourrait établir un nouveau record journalier pour un ETF Bitcoin, bien que les données officielles ne l'aient pas encore confirmé.
Ce qu'ont vu les traders
Les graphiques montrent que le prix du Bitcoin a soudainement viré au rouge au moment même où la transaction en bloc passait. La baisse du jour était d'environ 2 %, ce qui n'est pas catastrophique en soi. Mais la rapidité du mouvement et le montant stupéfiant en dollars qui le sous-tendait ont attiré l'attention des traders. Une minute, le marché avançait tranquillement, la suivante, un ordre de vente d'un milliard de dollars atterrissait — en un seul lot.
Cet événement met en lumière un danger qui couvait à mesure que les grandes institutions et les trésoreries d'entreprises s'entassent dans le Bitcoin : le risque de liquidité concentrée. Lorsqu'un acteur détient une position massive — et décide d'en sortir via une transaction en bloc — les effets d'entraînement frappent tout le monde. Les dark pools sont censés atténuer l'impact, mais une transaction de cette taille déborde encore sur le marché public. Avec plus d'une douzaine d'ETF spot désormais négociés et des entreprises comme MicroStrategy détenant d'énormes trésoreries en Bitcoin, le marché est de plus en plus vulnérable aux chocs ponctuels. L'épisode de mardi rappelle qu'une baisse même minime en pourcentage sur un gros bloc peut faire bouger l'actif sous-jacent d'une manière que les investisseurs particuliers ne prévoient pas nécessairement.
La question sans réponse : qui a vendu, et pourquoi ? Tant que cela n'est pas connu, le marché continuera à spéculer pour savoir s'il s'agissait d'un événement de liquidité ponctuel ou d'un signal annonçant quelque chose de plus grand.
