בנק קוריאה עבר בשקט לקרנות סל מגובות זהב לראשונה מזה יותר מעשור. הגשה לרשות ניירות הערך האמריקאית (SEC) מראה כי הבנק המרכזי החזיק 679,765 מניות של SPDR Gold Shares בסוף יוני, בשווי 250.4 מיליון דולר.
מה מראה ההגשה
הפוזיציה היא חלק מתיק רחב יותר של ארבע אחזקות בסך 3.89 מיליארד דולר, כאשר הזהב מהווה כ-6.4% מהסכום הזה. שלושה חודשים קודם לכן, דיווח הבנק על אפס פוזיציה בקרן סל זהב. המניות יושבות בתוך יתרות המט"ח של דרום קוריאה, בקטגוריה נפרדת ממאגר הזהב הפיזי של המדינה, שנשאר כ-104.4 טונות מאז 2013.
זוהי ההשקעה הראשונה של הבנק המרכזי בקישור לזהב מאז 2011, אז קנה את המתכת בפעם האחרונה. המהלך מגיע בזמן שבנקים מרכזיים אחרים מעמיסים על זהב בקצב שיא.
בנקים מרכזיים קונים זהב כמו שלא היה מעולם
מועצת הזהב העולמית אומרת כי הבנקים המרכזיים הוסיפו 289 טונות זהב נטו ברבעון השני של 2024, הרבעון השני החזק ביותר מאז ומעולם. פולין הובילה עם 51 טונות. סין הוסיפה כ-20 טונות ביולי בלבד. רכישת הזהב הפיזית האחרונה של בנק קוריאה הייתה ב-2013, אז קנה 20 טונות.
קרנות סל מגובות זהב ראו גם זרימת כספים של 3 מיליארד דולר ביולי, וקטעו רצף של חודשיים של יציאות. זה מרמז שבנק קוריאה אינו לבד בחזרה לזהב כגידור.
למה דווקא עכשיו?
בנק קוריאה לא הסביר את רכישת קרן הסל בפירוט. אבל באוגוסט, הוא אמר שבנה מסגרת לרכישות זהב מקומיות — הצעד הראשון כזה מזה כמעט שש עשורים. מסגרת זו עשויה להקל על הבנק המרכזי לקנות זהב פיזי מקומית, אם כי לא הודיע על תוכניות מיידיות.
הפוזיציה בקרן הסל קטנה יחסית לסך הרזרבות של בנק קוריאה, העולות על 400 מיליארד דולר. ובכל זאת, היא מסמנת שינוי באסטרטגיה לאחר שנים של עמידה במקום בכל הנוגע לזהב.
האם בנק קוריאה ירחיב את אחזקות הזהב שלו — דרך קרנות סל או מטילים פיזיים — יהיה תלוי בתנאי השוק וביעדי המדיניות שלו. הדיווח הרבעוני הבא של הבנק המרכזי יראה אם הוסיף לפוזיציה או מכר אותה.
