הוצאה שלא זכתה לתשומת לב רבה, הקשורה להובלת נפט דרך מיצר הורמוז, זינקה בכמעט 1,900%, לפי ניתוח של Devere Group. הזינוק הזה מאותת על רמת סיכון שעשויה להיות חשובה יותר מהעלייה האחרונה במחירי הנפט. מחירי הנפט זינקו ב-22 ביולי ככל שהמתיחות סביב נתיב המים האסטרטגי ממשיכה להתגבר.
הזינוק של 1,900%
העלות המדוברת היא פרמיות ביטוח סיכוני מלחמה עבור מכליות העוברות דרך מיצר הורמוז. הניתוח של Devere Group מראה כי הפרמיה טיפסה מבסיס זניח לרמה שמוסיפה מיליוני דולרים לכל הפלגה. העלייה משקפת חששות גוברים כי כל הסלמה באזור עלולה להוביל להתקפות על כלי שיט אזרחיים או אפילו לחסימות מוחלטות.
מדוע מיצר הורמוז חשוב
כחמישית מהנפט העולמי עובר דרך המיצר הצר בין איראן לעומאן. בשבועות האחרונים אירעו מספר תקריות הכוללות מכליות, תקיפות כטב"מים ומתיחות דיפלומטית. ב-22 ביולי, מחירי הנפט עלו כשסוחרים תמחרו הסתברות גבוהה יותר לשיבוש באספקה. אך הזינוק בעלות הנסתרת מרמז שהשוק עלול להמעיט בערך הסיכון האמיתי.
מה המשמעות של הזינוק לשוקי הנפט
כמה אנליסטים טוענים שהקפיצה של 1,900% בעלויות השילוח היא מדד ישיר יותר לסיכון הגיאופוליטי מאשר מחיר הנפט עצמו. בעוד שמחירי הנפט הגולמי יכולים להיות מושפעים מגורמים רבים – כולל מלאים, תחזיות ביקוש והחלטות אופ"ק – ביטוח סיכוני מלחמה הוא הימור טהור על סכסוך. אם הפרמיה תישאר גבוהה או תעלה עוד יותר, היא עלולה בסופו של דבר להתבטא בעלויות דלק גבוהות יותר לצרכנים ובמרווחים צרים יותר עבור בתי הזיקוק.
המבחן הבא לשוק יגיע כאשר יתפרסמו תעריפי השילוח הבאים. סוחרים עוקבים אחר כל הסלמה נוספת באזור, שכן אירוע בודד עלול לשלוח גם את עלויות הביטוח וגם את מחירי הנפט לעלייה חדה.
