משקיעי המניות המועדפות של STRC עשויים להתעלם מסיכון גדול, לפי אנליסט. האנליסט אזהר שהשוק מגדיר לא נכון את האפשרות של 'התפרקות' — התמחור החד או אירוע נזילות. זה עלול לפגוע במחזיקי המניות המועדפות האמיצות במיוחד, לדברי האנליסט.
הפער בהתפרקות
סיכון ההתפרקות מתייחס להפרעה חדה וקיצונית במחירים בשוק, שנגרמת לעתים קרובות על ידי אירוע בלתי צפוי או שינוי מהיר ברגשות המשקיעים. במקרה של המניות המועדפות של STRC, האנליסט טוען שהערכות הנוכחיות אינן משקפות את הסיכוי למצב זה. המשקיעים נראים כמגדירים את מחיר המניה כאילו השוק יישאר יציב, אך האנליסט רואה פער ניכר בין הנחה זו לסיכון האמיתי.
התכווצויות נזילות בשווקים משניים
אחד הסיכונים המרכזיים שזוהו הוא התכווצות נזילות פוטנציאלית בשווקים המשניים. המניות המועדפות האמיצות, בשל טיבן, מציגות נפחי סחר מוגבלים בהשוואה למנות הרגילות. אם תנאי השוק יתדקקו, המוכרים עלולים למצוא מעט קונים, מה שיגרום לנפילות מחירים חדות. האנליסט מדגיש כי לחיצות נזילות כאלו תפסו בעבר מחזיקי מניות מועדפות לא מוכנים, וגם המניות המועדפות של STRC אינן יוצאים מהכלל.
עליות בשיעורי הריבית של אג"ח ממשלתיות מוסיפות לחץ
סיכון נוסף מגיע מעליות מהירות בשיעורי הריבית של אג"ח ממשלתיות. עם עליית הריביות על נכסים בטוחים יותר, המושך היחסי של המניות המועדפות — אשר נשאות סיכון גבוה יותר — פוחת. האנליסט מדגיש כי מחזיקי המניות המועדפות האמיצות רגישים במיוחד מכיוון שהריביות שלהן קבועות ואינן מתאימות לעליות בשיעורי הריבית. אם שיעורי הריבית של האג"ח ימשיכו לעלות, עלות הזדמנות של החזקה במניות אלו תגדל, מה שעשוי לעורר מכירה המונית.
הערכה של האנליסט משאירה שאלה דחופה לא פתורה: האם השוק יתקן את הטעות בהערכת המחיר לפני שתתגבש כל התפרקות. לעת עתה, משקיעי המניות המועדפות עומדים בפני בחירה בין בהחזקה והערכת סיכון מחדש.
