בום הריסטקינג: תגמולים גבוהים יותר, הימור גבוה יותר – מדריך סיכונים

ריסטקינג הוא אחד הטרנדים החמים ביותר בתחום הקריפטו החודש – ולא בכדי. הרעיון פשוט: קחו ETH מוסטק או אסימוני סטייקינג נזילים (LSTs) והשתמשו בהם שוב כבטוחה לאבטחת רשתות נוספות הנקראות שירותים מאומתים פעילים, או AVSs. התמורה היא תגמולים גבוהים יותר ממקורות מרובים ללא צורך בהון חדש. אבל הצד של הסיכונים במאזן הולך וגדל, וכמה חוקרים מובילים החלו להזהיר שהצטברות של יותר מדי אחריות על הקונצנזוס של את'ריום עלולה להזיק.

הצעת הריסטקינג

מסגרות כמו EigenLayer מתאמות את התהליך. משתמשי סטייקינג או מחזיקי LST בוחרים להצטרף ל-AVS ספציפיים, כל אחד עם תנאי הסלאשינג שלו – קנסות אם מאמת מתנהג שלא כראוי. הרעיון הוא להרחיב את האבטחה הכלכלית של את'ריום לשירותים אחרים מבלי להקים קבוצות מאמתים נפרדות. אסימוני ריסטקינג נזילים (LRTs) הופכים את המיקום לנזיל, אך יציאות יכולות להיות חסומות, מושהות או מוזלות בזמן לחץ. נזילות זו יכולה להיעלם במהירות כשכולם רוצים לצאת בבת אחת.

רשימת הסיכונים מתרחבת

כל AVS נוסף מציג סוכנים חדשים, קוד חדש, אורקלים חדשים וממשל חדש. הסיכונים הבסיסיים מוכרים: באגים בחוזים חכמים, התנהגות לא נאותה של מפעילים, ניצול אורקלים ו-MEV, כשלי ממשל. אבל ריסטקינג מעצבם זה על גבי זה. באג בודד בחוזה סלאשינג של AVS עלול להתגלגל להפסדים במספר עמדות סטייקינג. סיכון המתאם – שבו בעיה ברכיב אחד גורמת להפסדים באחר – הוא אמיתי. משטח הסלאשינג המורחב פירושו שטעות אחת יכולה למחוק תגמולים ממספר מקורות.

מה אומרים החוקרים

כמה מאותם מעצבים שבונים מערכות אלו הזהירו בפומבי מפני העמסת יתר על הקונצנזוס של את'ריום בחובות חיצוניות. הדרך הבטוחה יותר, לטענתם, היא לבודד אחריות ולבנות מודלי כשל חזקים. המשמעות היא לא להניח שמכיוון שפרוטוקול עבד לסטייקינג של ETH, הוא יעבוד באותה צורה כאשר הוא מאבטח בורסת נגזרים DeFi או גשר חוצה-שרשרות. כל AVS זקוק לבדיקות עומס משלו.

ספר המשחקים של המשתמש

לכל מי שכבר עוסק בריסטקינג או חושב על כך, יש דרך שלב אחר שלב להעריך את החשיפה. מפו את המניות ההתחלתיות שלכם – ETH או LSTs. בחרו מסלול: ריסטקינג ישיר, LRTs, או שירות ייצוג. קראו את מפרט הסלאשינג עבור כל AVS שאתם נוגעים בו. בחנו את המפעילים – מי מנהל את הצמתים, מה הרקורד שלהם. ערכו ביקורת על נתיב הקוד מההפקדה ועד היציאה. קבעו גבולות לכמה אתם מקצים והציבו התראות על שדרוגי חוזים או אירועי סלאשינג. ותכננו את היציאה שלכם – הבינו את המכניקה של ביטול סטייקינג ואילו הנחות עשויות לחול בזמן לחץ.

בום הריסטקינג לא הולך לשום מקום. אבל שולי הטעות מצטמצמים עם כל AVS חדש שנוסף. כל מי שקופץ פנימה צריך להתייחס למפרט הסלאשינג הזה כמו להסכם הלוואה – לקרוא את האותיות הקטנות לפני החתימה.