Az újratételesítés az egyik legfelkapottabb kriptotrend ebben a hónapban – és nem véletlenül. Az ötlet egyszerű: vegyél letétbe helyezett ETH-t vagy likvid letéti tokeneket (LST-ket), és használd fel őket fedezetként további hálózatok, az úgynevezett Aktívan Validált Szolgáltatások (AVS-ek) biztosítására. A jutalom potenciálisan magasabb hozam több forrásból, új tőke bevonása nélkül. De a kockázati oldal egyre hosszabb, és néhány vezető kutató már figyelmeztetett arra, hogy túl sok felelősséget rakni az Ethereum konszenzusára visszaüthet.
Az újratételesítés ígérete
Az olyan keretrendszerek, mint az EigenLayer, koordinálják a folyamatot. A letétbe helyezők vagy LST-tulajdonosok egyes AVS-ekbe lépnek be, amelyek mindegyikének megvannak a saját szankcionálási feltételei – büntetések, ha egy validátor helytelenül viselkedik. Az ötlet az, hogy az Ethereum gazdasági biztonságát kiterjesszék más szolgáltatásokra anélkül, hogy külön validátorkészleteket kellene létrehozni. A Likvid Újratételesítési Tokenek (LRT-k) likviddé teszik a pozíciót, de a kilépések lehetnek korlátozottak, késleltetettek vagy kedvezményesek stresszhelyzetben. Ez a likviditás gyorsan eltűnhet, amikor mindenki egyszerre akar kilépni.
A kockázati lista bővül
Minden egyes hozzáadott AVS új szereplőket, új kódot, új orákulumokat és új irányítást vezet be. Az alapvető kockázatok ismertek: okosszerződés-hibák, operátori visszaélések, orákulum- és MEV-kizsákmányolások, irányítási hibák. De az újratételesítés rétegezi ezeket. Egyetlen hiba egy AVS szankcionálási szerződésében láncreakciót indíthat el, ami több letéti pozícióban is veszteséget okozhat. A korrelációs kockázat – amikor az egyik komponens problémája veszteséget vált ki egy másikban – valós. A kibővített szankcionálási felület azt jelenti, hogy egyetlen hiba több forrásból származó jutalmat is megsemmisíthet.
Amit a kutatók mondanak
Néhány ugyanazon tervező, aki ezeket a rendszereket építi, nyilvánosan figyelmeztetett arra, hogy ne terheljük túl az Ethereum konszenzusát külső feladatokkal. A biztonságosabb út szerintük a felelősségek elkülönítése és robusztus hibamodellek építése. Ez azt jelenti, hogy ne feltételezzük, hogy mivel egy protokoll működött az ETH letétbe helyezésére, ugyanúgy működik majd egy DeFi derivatív tőzsde vagy egy láncok közötti híd biztosításakor is. Minden AVS-nek saját stressztesztelésre van szüksége.
Felhasználói útmutató
Azok számára, akik már benne vannak az újratételesítésben, vagy gondolkodnak rajta, lépésről lépésre felmérhető a kitettség. Térképezd fel a kiinduló készleted – ETH vagy LST-k. Válassz egy utat: közvetlen újratételesítés, LRT-k vagy delegációs szolgáltatás. Olvasd el az egyes AVS-ek szankcionálási specifikációját, amelyekkel kapcsolatba kerülsz. Ellenőrizd az operátorokat – ki üzemelteti a csomópontokat, mi a múltbeli teljesítményük. Vizsgáld meg a kódot a befizetéstől a kilépésig. Állíts be korlátokat a befektetett összegre, és állíts be riasztásokat a szerződésfrissítésekre vagy szankcionálási eseményekre. És tervezd meg a kilépésed – értsd meg a letét visszavonásának mechanikáját, és hogy milyen kedvezmények léphetnek életbe stresszhelyzetben.
Az újratételesítési boom nem fog eltűnni. De a hibahatár minden új AVS hozzáadásával zsugorodik. Aki belevág, annak a szankcionálási specifikációt úgy kell kezelnie, mint egy hitelszerződést – olvassa el az apró betűs részt, mielőtt aláírja.
