היחידה למודיעין פיננסי של דרום קוריאה (FIU) הורתה לחסום את הגישה המקומית לאתריהן של 27 בורסות קריפטו לא רשומות, בהן KuCoin, MEXC, Phemex, BingX ו-BitMart, כך חשף הרגולטור ב-13 באוקטובר. גוף הפיקוח על התקשורת במדינה אישר את החסימות בעקבות בדיקות שנערכו ב-6 וב-7 באוקטובר. זהו הסימן הברור ביותר עד כה לכך שהרגולטורים הקוריאנים הפסיקו להמתין לפסיקות של בתי משפט או להפסדים מאומתים של משתמשים בטרם ינתקו פלטפורמות זרות (offshore).
הרשימה וכיצד פועלות החסימות
אתרים המתארחים בחו"ל נחסמים לגישה — משתמשים קוריאנים פשוט אינם יכולים לגשת אליהם. לעומת זאת, פלטפורמות שהשרתים או המפעילים שלהן נמצאים בתוך קוריאה עומדות בפני השבתת שירות מוחלטת, תוצאה מחמירה אף יותר. ה-FIU כבר ביקשה מ-Google ומ-Apple לחסום התקנות חדשות ועדכונים של אפליקציות בורסה לא רשומות. הבקשה הזו אינה חדשה: Google Play הגבילה 17 פלטפורמות כאלה כבר במרץ 2025, ובהן KuCoin ו-MEXC, כך שהלחץ בחנויות האפליקציות הולך ונבנה כבר יותר משנה.
ב-FIU מבהירים כי ימשיכו לפעול להטלת חסימות ככל שתזוהה פעילות לא רשומה, בכפוף לאישור גוף הביקורת בכל פעם. כמו כן, הרשות מתכננת לרדוף אחר אתרים חלופיים שיושקו מחדש תחת כתובות חדשות — מתוך הכרה בכך שדומיין חסום אינו בהכרח דומיין מושבת לצמיתות.
מדוע ה-FIU הפסיקה להמתין
דפוס הפעולה הישן דרש פסיקות בית משפט או הפסדים מאומתים של משתמשים לפני נקיטת צעדים. זה נחלת העבר. כעת, הרגולטורים קובעים אם פלטפורמה זרה פועלת באופן מקומי לפי שלושה מדדים: אתרים בשפה הקוריאנית, שיווק המכוון לקהל קוריאני ותמיכה בתשלומים בוון (won). עמידה במספיק קריטריונים כאלה תוביל ישירות להגשת בקשת חסימה.
פעילות ללא רישום בדרום קוריאה עלולה לגרור עונש של עד חמש שנות מאסר או קנס בסך 50 מיליון וון. ה-FIU כבר העבירה 44 מפעילים לא רשומים לחקירה, נתון שהולך ומטפס בשקט מאחורי הקלעים.
פער העמלות שהצית את הכל
עמלות גבוהות הוצגו כמניע מרכזי. בדיקה שנערכה ביוני על ידי DAXA ומפעילים רשומים העלתה כי הבורסות שסומנו גבו עמלות ממוצעות של בין 1.5% ל-10% — פי 62 לכל היותר מהממוצע של 0.16% בחמש בורסות הוון הגדולות ביותר בקוריאה. לפי Tiger Research, משקיעים קוריאנים שילמו לבורסות זרות עמלות בהיקף מוערך של כ-3.5 מיליארד דולר בשנת 2025.
נתיב הכסף רחב בהרבה מסוגיית העמלות בלבד. Tiger Research ו-Chainalysis מעריכות כי הסכום שהועבר מבורסות קוריאניות לבורסות זרות עמד על כ-700 טריליון וון בין השנים 2021 ל-2026, נתון הכולל תחזית לשנה זו ומכסה אך ורק נתיבים הניתנים למעקב. זרימת המטבעות היציבים (stablecoins) מחוץ לבורסות המרכזיות בקוריאה נמשכה ביוני זה החודש ה-18 ברציפות. שווי השוק של מטבעות קריפטו בבורסות קוריאניות ירד ב-33% במחצית הראשונה של 2026 בהשוואה למחצית השנייה של 2025, ועמד על 58.9 טריליון וון. בנוסף, Tiger Research מצאה כי ארנקים בבעלות קוריאנית הפקידו כ-1.64 מיליארד דולר ב-Hyperliquid, ב-Lighter וב-Variational מאז ינואר 2024.
במבט כולל, הנתונים הללו מצביעים על דימום מתמשך של הון וסוחרים לעבר זירות זרות. החסימות הן ניסיון לבלום מגמה זו.
מה יעלה בגורל נכסי המשתמשים
ב-KuCoin דחו את הטענות. דובר מטעם הבורסה מסר כי היא מכבדת את הרגולציה בכל תחומי השיפוט, כי עמידה בדרישות הרגולטוריות נותרה נדבך מרכזי באסטרטגיה העסקית שלה, וכי נכסי המשתמשים נותרו בטוחים ומוגנים. מנגד, MEXC, Phemex, BingX ו-BitMart לא מסרו תגובה במסגרת הודעת ה-FIU.
ב-FIU הודו כי החסימות עלולות להגביל משיכות כספים — בעיה ממשית עבור כל מי שכספיו נותרו לכודים בפלטפורמה שנפגעה. הרשות מתכננת לספק הנחיות למשתמשים באמצעות ה-Digital Asset eXchange Alliance (DAXA). עצת הרגולטור ישירה וחד-משמעית יותר מן המנגנון עצמו: משתמשים המחזיקים בנכסים בפלטפורמות שאינן רשומות צריכים למשוך אותם באופן מיידי.
הנתון הבא שיש לעקוב אחריו הוא היקף זרימת הכספים החוצה. נתון זה צפוי להראות האם סוחרים בפלטפורמות החסומות ישובו לבורסות מקומיות או יעברו לפעילות און-צ'יין (on-chain) — ואם יצוצו דומיינים חלופיים, ה-FIU כבר הבהירה כי תפעל גם נגדם.
