ביט דיגיטל צוברת בשקט את'ריום כנכס אסטרטגי מרכזי במאזן כבר שנים רבות — הרבה לפני שהקהל המוסדי התחמם לרעיון. הרכישה האחרונה של החברה, שפורסמה השבוע, היא רק התשלום האחרון בתוכנית רכישה שהשתרעה על פני מחזורי שוק מרובים. העיתוי מתיישב עם מגמת צבירה רחבה יותר: ארנקים המחזיקים לפחות 100,000 ETH מחזיקים כעת 17.41 מיליון ETH ביחד, שיא של תשעה שבועות וכ-22% מכלל ההיצע במחזור.
המשחק הארוך של ביט דיגיטל
חברת הכרייה ומנהלת אוצרות הנכסים הדיגיטליים מתייחסת ל-ETH לא כהימור ספקולטיבי אלא כחלק יסודי מהעתודות שלה. מסמכים שהגישה לרשות והצהרות פומביות מראים שהעמדה נבנתה באופן שיטתי במהלך השנים האחרונות. בעוד שאוצרות תאגידיים רבים התחילו להתחמם לאת'ריום רק לאחר אישורי התעודות סל וגל הטוקניזציה, ביט דיגיטל כבר התייחסה אליו כתשתית סליקה — תפיסה שהופכת כעת למיינסטרים.
ארנקי הלווייתנים ממשיכים לגדול
נתונים על-גבי השרשרת מראים שקבוצת מחזיקי האת'ריום הגדולים ביותר — כתובות עם 100,000 ETH או יותר — הוסיפה באופן משמעותי לאיזון הקולקטיבי שלהן בתשעת השבועות האחרונים. הנתון הנוכחי של 17.41 מיליון ETH מסמן שיא חדש למדד זה השנה. הארנקים הגדולים הללו שולטים כעת ביותר מחמישית מכלל ההיצע, ריכוז שאותת בדרך כלל על אמונה ולא על מסחר קצר טווח.
נרטיב הסליקה של את'ריום
הצבירה מתרחשת כאשר תפקידו של את'ריום כשכבת הסליקה העיקרית עבור נכסים טוקניזציה מהעולם האמיתי צובר תאוצה. שוקי ההון מחפשים יותר ויותר תשתית ניטרלית ואמינה לסלוק עסקאות עבור כל דבר, מאג"ח ממשלתיות ועד אשראי פרטי. הביקוש המבני הזה הוא סיבה מרכזית שאנליסטים מצביעים עליה כשהם מסבירים מדוע מחזיקים גדולים מוכנים לקנות בזמן חולשת מחירים.
מה שהאנליסט רואה
אנליסט הקריפטו לאקי, העוקב אחרי התנהגות לווייתנים, תיאר את דפוס הצבירה הנוכחי כתצורה שורית חזקה ל-ETH. הקנייה במהלך ירידות על ידי המחזיקים הגדולים ביותר, ציין, היא סוג ההתנהגות שנראתה בעבר לפני עליות ממושכות. לא ניתן יעד מחיר ספציפי, אך נפח המטבעות הנעים לכתובות אלו מצביע על תזה ארוכת טווח ולא על היפוך מהיר.
השאלה הבאה היא האם האמונה של הלווייתנים הזו תתפשט לקמעונאים ולמוסדות קטנים — והאם המומנטום של RWA (נכסי העולם האמיתי) של את'ריום ימשיך להזין ביקוש. לעת עתה, הכסף הגדול מצביע באמצעות המאזן שלו.
