סדרת הוראות הכלולות בחוק CLARITY — הצעת החוק המקיפה למטבעות דיגיטליים העומדת בפני הקונגרס — תסווג לצמיתות את XRP כסחורה תחת פיקוח ה-CFTC ותפתח את כל מערכת הבנקאות האמריקאית לתשתית של Ripple. החקיקה, מתוארכת למאי 2026, משתמשת בסעיף 105 כדי לעגן מטבעות קריפטוגרפיים מבוססי בלוקצ'יין כסחורות, ובכך מקבעת למעשה את פסיקת השופטת טורס מ-2023 בנוגע למכירות משניות של XRP לחוק פדרלי. סעיף 110 מכשיר את ספר החשבונות של XRP (XRP Ledger) כ'בלוקצ'יין בוגר', וסעיף 401 מאפשר לבנקים, לאיגודי אשראי ולחברות אחזקות פיננסיות להשתמש בנכסים דיגיטליים לתשלומים, שמירה, סליקה והסדר.
סעיף 105 מעגן את תקדים טורס
סעיף 105 בחוק CLARITY מגדיר נכסים דיגיטליים ותומך במפורש בסיווג מטבעות קריפטוגרפיים מבוססי בלוקצ'יין כסחורות. שפה זו תעביר את הפיקוח מה-SEC ל-CFTC — שינוי מבני שתעשיית הקריפטו דוחפת לו במשך שנים. באופן ישיר יותר, היא תהפוך את פסיקת השופטת טורס לפיה מכירות משניות של XRP אינן ניירות ערך לחוק פדרלי קבוע. לא עוד הסתמכות על פרשנות שיפוטית פרטנית; החוק עצמו יקבע כי XRP הוא סחורה כאשר הוא נסחר בשווקים משניים.
מבחן 'הבלוקצ'יין הבוגר' של סעיף 110
סעיף 110 מציג קטגוריה רגולטורית חדשה: בלוקצ'יינים בוגרים תחת פיקוח ה-CFTC. כדי לעמוד בתנאים, בלוקצ'יין נדרש רקורד של אפס זמן השבתה, מספר גבוה של עסקאות ומיקום מבוזר של מאמתים. ספר החשבונות של XRP עומד בכל המדדים — 13 שנים ללא תקלה, למעלה מ-90 מיליון עסקאות מעובדות, ומאמתים פרוסים ברחבי העולם. אם חוק CLARITY יעבור, סעיף 110 יסווג רשמית את XRP כסחורה דיגיטלית. ייעוד זה חשוב לעמידה ברגולציה, לרישום בבורסות ולשמירה מוסדית.
סעיף 401 פותח את הבנקאות ל-Ripple
ההוראה המשמעותית ביותר עבור המודל העסקי של Ripple היא סעיף 401. הוא מאפשר לבנקים אמריקאיים, לאיגודי אשראי ולחברות אחזקות פיננסיות להשתמש בנכסים דיגיטליים לתשלומים, שמירה, סליקה והסדר. שפה זו רחבה מספיק כדי לכסות את תשתית התשלומים של Ripple ואת ספר החשבונות של XRP עצמו. נכון לעכשיו, בנקים אמריקאיים מנועים ברובם מלגעת בנכסים דיגיטליים מקוריים לפעולות הליבה שלהם. סעיף 401 יהפוך זאת — ורשת שותפי הבנקאות הקיימת של Ripple תקבל ערוץ חוקי ברור לפריסת XRP לסילוק חוצה גבולות.
סעיף 404 ומגבלות על מטבעות יציבים
לא הכל בחוק CLARITY הוא אור ירוק. סעיף 404 אוסר על תשלומי תשואה עבור החזקה בלבד של מטבעות יציבים — אילוץ ישיר על האופן שבו ניתן לשווק את RLUSD של Ripple בארה״ב. עם זאת, הוא מתיר תגמולים מבוססי פעילות באמצעות סטייקינג, ממשל ותוכניות נאמנות. חריג זה אומר ש-RLUSD עדיין יכול להציע תכונות אטרקטיביות, אך לא תשואה פסיבית. ההוראה מעצבת את האופן שבו Ripple מעצבת את הצעת המטבע היציב שלה לצרכנים ומוסדות אמריקאיים.
הצעת החוק עדיין נמצאת בהליכי ועדה. אבן הדרך הקונקרטית הבאה היא דיון סימון צפוי בסוף יוני, שבו תיקונים — במיוחד בנוגע לתשואה על מטבעות יציבים ורישום בורסות — עשויים לשנות את הנוסח הסופי.
