הרשות לניירות ערך האמריקאית (SEC) אישרה השבוע שינוי תקנון בבורסת NYSE Arca, המעלה את מגבלות הפוזיציה והמימוש לאופציות על תעודת הסל iShares Bitcoin Trust (IBIT) של בלקרוק מ-250,000 חוזים למיליון חוזים. ההגדלה פי ארבעה, שהוגשה תחת התיק SR-NYSEARCA-2026-76, משקפת את הבשלות של אופציות על תעודות סל ביטקוין כחלק מתשתית המסחר בשוק.
מ-250,000 למיליון חוזים
המגבלה החדשה חלה הן על מגבלות הפוזיציה והן על מגבלות המימוש עבור אופציות על IBIT. משמעות הדבר היא שסוחר או קרן בודדים יכולים כעת להחזיק עד מיליון חוזים בו-זמנית, לעומת רבע מיליון קודם לכן. השינוי הוא הכרה ישירה בכך שהמוצר התבגר מספיק כדי להתמודד עם פוזיציות גדולות יותר מבלי לעוות את השוק.
כלי, לא איתות
מגבלות פוזיציה גבוהות יותר מאפשרות לסוחרים מוסדיים מרחב רב יותר לגידור, להביע דעות שוק רחבות יותר ולשפר את הנזילות סביב חשיפה לביטקוין דרך תעודות סל. אך אישור ה-SEC אינו מבטיח מחירי ביטקוין גבוהים יותר, אינו מסיר תנודתיות ואינו משנה את לוח הזמנים של ההיצע הבסיסי. ניתן להשתמש באופציות לאסטרטגיות שוריות, דוביות וניטרליות, ולכן האישור אינו אוטומטית שורי עבור ביטקוין. מדובר בשדרוג תשתית, לא בזרז מחירים.
מרחב למוסדות
מגבלת 250,000 החוזים הישנה הייתה צפופה עבור שחקנים גדולים המנהלים קרנות מרובות-אסטרטגיה או מגנים על פוזיציות ספוט גדולות. במגבלה החדשה של מיליון חוזים, חברות יכולות להגדיל היקפים מבלי להיתקל כל הזמן בתקרה. זה אמור לצמצם את המרווחים ולהפוך את שוק האופציות לשימושי יותר עבור כולם – אך רק אם החברות אכן יבחרו להשתמש בקיבולת הנוספת.
שינוי הכלל אושר כעת. השלב הבא הוא יישום על ידי NYSE Arca, אם כי הבורסה לא הודיעה על תאריך השקה ספציפי למגבלות הגבוהות יותר.
