Starbucks melaporkan laba disesuaikan sebesar $0,85 per saham pada Q3 fiskal, peningkatan 70% dari tahun sebelumnya yang melampaui perkiraan analis. Pendapatan tetap stabil di $9,3 miliar, sementara penjualan toko yang sama secara global naik 7,9% — kuartal keempat berturut-turut dengan pertumbuhan. Saham melonjak lebih dari 3% menjadi sekitar $107, menempatkan saham tersebut dalam 1% dari penutupan tertinggi 52 minggu sebesar $108,37 yang ditetapkan pada 16 Juli.
Pemulihan margin dan peningkatan toko
Margin operasi melebar 430 basis poin menjadi 14,4%, dan margin Amerika Utara tumbuh untuk pertama kalinya sejak awal fiskal 2024. CEO Brian Niccol mendorong momentum tersebut lebih jauh: ia menargetkan 1.500 lokasi toko yang ditingkatkan pada akhir tahun fiskal. Perusahaan belum merinci biaya renovasi tersebut, tetapi perbaikan margin menunjukkan investor bertaruh bahwa investasi akan membuahkan hasil.
Lisensi internasional dan usaha patungan China
Starbucks menyelesaikan usaha patungan China pada bulan April, bagian dari strategi yang lebih luas untuk mempertahankan kendali langsung hanya atas AS dan Kanada. Sekitar 90% dari hampir 23.000 toko internasional perusahaan beroperasi di bawah perjanjian lisensi, model yang membatasi pengeluaran modal tetapi juga mengurangi pendapatan per toko. Usaha patungan China memberi Starbucks mitra lokal di pasar terbesar kedua, di mana persaingan dari Luckin Coffee dan rantai lokal sangat ketat.
Pemotongan biaya disambut baik oleh Wall Street
Pemutusan hubungan kerja yang terjadi awal tahun ini disambut baik oleh investor sebagai bukti disiplin biaya. Jim Cramer menaikkan target harga sahamnya menjadi $120 dari $115, menyebutnya sebagai 'beli'. Saham naik sekitar 26% sejak awal tahun dan belum ditutup di atas $110 sejak Januari 2025.
Risiko pengembalian tarif
Satu potensi hambatan: keuntungan margin Amerika Utara mungkin tidak bertahan setelah pengembalian tarif menghilang. Perusahaan belum mengungkapkan jumlah pengembalian tersebut atau berapa lama akan berlanjut. Jika perbaikan margin sebagian merupakan manfaat satu kali dari penyesuaian tarif, struktur biaya yang mendasarinya mungkin tidak seketat yang ditunjukkan angka Q3.
Saham Starbucks ditutup di dekat $107 pada hari rilis laba, hanya $1,37 di bawah penutupan tertinggi 52 minggu. Apakah saham dapat menembus di atas $110 untuk pertama kalinya dalam lebih dari dua tahun akan bergantung pada apakah perusahaan dapat mempertahankan pemulihan margin tanpa dorongan tarif.
