Starbucks rapporterade en justerad vinst på 0,85 dollar per aktie under tredje kvartalet, en ökning med 70% jämfört med föregående år som slog analytikernas förväntningar. Intäkterna höll sig stabila på 9,3 miljarder dollar, medan den globala försäljningen i jämförbara butiker steg med 7,9% – fjärde kvartalet i rad med tillväxt. Aktien steg med mer än 3% till cirka 107 dollar, vilket placerar den inom 1% från sin 52-veckors högsta stängningskurs på 108,37 dollar som sattes den 16 juli.
Marginalåterhämtning och butiksuppgraderingar
Rörelsemarginalen ökade med 430 baspunkter till 14,4%, och marginalen i Nordamerika växte för första gången sedan början av räkenskapsåret 2024. Vd:n Brian Niccol driver på denna utveckling ytterligare: han siktar på 1 500 uppgraderade butiker i slutet av räkenskapsåret. Företaget har inte specificerat kostnaderna för dessa renoveringar, men marginalförbättringen tyder på att investerare satsar på att investeringen kommer att löna sig.
Internationell licensiering och Kina-joint venture
Starbucks slutförde ett joint venture i Kina i april, som en del av en bredare strategi att behålla direkt kontroll endast över USA och Kanada. Cirka 90% av företagets nästan 23 000 internationella butiker drivs under licensavtal, en modell som begränsar kapitalutlägg men också minskar intäkterna per butik. Kina-joint venture ger Starbucks en lokal partner på sin näst största marknad, där konkurrensen från Luckin Coffee och lokala kedjor har varit intensiv.
Kostnadsnedskärningar hyllas av Wall Street
Uppsägningar som skedde tidigare i år välkomnades av investerare som bevis på kostnadsdisciplin. Jim Cramer höjde sin riktkurs på aktien till 120 dollar från 115 dollar och kallade den ett 'köp'. Aktien är upp cirka 26% hittills i år och har inte stängt över 110 dollar sedan januari 2025.
Risken med tullåterbetalningar
En potentiell motvind: marginalvinsterna i Nordamerika kanske inte håller i sig när tullåterbetalningarna avtar. Företaget har inte avslöjat storleken på dessa återbetalningar eller hur länge de kommer att fortsätta. Om marginalförbättringen delvis var en engångseffekt från tulljusteringar, kanske den underliggande kostnadsstrukturen inte är så smidig som siffrorna för tredje kvartalet antyder.
Starbucks aktier stängde nära 107 dollar på dagen för resultatmeddelandet, bara 1,37 dollar under 52-veckors högsta stängningskurs. Huruvida aktien kan bryta över 110 dollar för första gången på mer än två år beror på om företaget kan upprätthålla sin marginalåterhämtning utan tullmedvind.
