Amerika Serikat dan Inggris telah merilis rekomendasi bersama yang bertujuan menyelaraskan pendekatan regulasi mereka terhadap stablecoin dan aset yang ditokenisasi. Proposal ini mendukung transaksi stablecoin lintas batas dan pasar tokenisasi, menetapkan arah bersama bagi kedua negara, namun tidak bersifat mengikat sebagai aturan.
Apa yang dicakup rekomendasi
Rekomendasi ini berfokus pada dua area utama: stablecoin dan tokenisasi. Untuk stablecoin, mereka menguraikan kerangka kerja yang memungkinkan aset digital ini bergerak melintasi batas negara dengan lebih mudah, asalkan memenuhi standar tertentu. Untuk pasar tokenisasi — di mana aset tradisional seperti saham atau obligasi direpresentasikan di blockchain — panduan ini mendorong aturan yang konsisten sehingga sekuritas yang ditokenisasi yang diterbitkan di satu negara dapat diakui di negara lain.
Kedua negara mengatakan tujuannya adalah untuk mengurangi fragmentasi. Saat ini, penerbit stablecoin dan platform tokenisasi sering menghadapi persyaratan yang berbeda di AS dan Inggris, yang dapat memperlambat inovasi dan menimbulkan masalah kepatuhan. Rekomendasi ini tidak mengubah undang-undang yang ada, tetapi menandakan arah yang akan diambil regulator di kedua ibu kota.
Mengapa penyelarasan penting
Stablecoin telah berkembang pesat dalam beberapa tahun terakhir, dengan pemain utama seperti Tether dan Circle menerbitkan token senilai puluhan miliar dolar. Namun, lanskap regulasi masih tidak merata. AS mengambil pendekatan parsial — beberapa stablecoin berada di bawah undang-undang pengirim uang negara bagian, sementara yang lain menghadapi pengawasan dari SEC. Inggris, di sisi lain, sedang mengembangkan rezim stablecoin sendiri sebagai bagian dari reformasi layanan keuangan yang lebih luas.
Tanpa koordinasi, stablecoin yang disetujui di Inggris mungkin tidak diterima di AS, dan sebaliknya. Ini menjadi masalah bagi pasar yang secara inheren bersifat global. Rekomendasi bersama ini mencoba menjembatani kesenjangan tersebut dengan menetapkan prinsip-prinsip umum: seperti persyaratan cadangan, hak penebusan, dan standar transparansi. Mereka juga menyentuh bagaimana aset yang ditokenisasi harus diperlakukan di bawah undang-undang sekuritas yang ada.
Rekomendasi ini hanyalah rekomendasi — tidak memiliki kekuatan hukum, dan baik Departemen Keuangan AS maupun Departemen Keuangan Inggris belum berkomitmen pada jadwal tertentu untuk mengubahnya menjadi aturan formal. Sebaliknya, rekomendasi ini dimaksudkan untuk memandu diskusi yang sedang berlangsung dengan pelaku industri dan regulator lainnya.
Kedua negara telah mengatakan akan terus bekerja sama dalam hal ini, dan mereka telah mengundang masukan dari pelaku pasar. Namun, ujian sebenarnya akan datang ketika salah satu dari mereka benar-benar mengusulkan aturan. Sampai saat itu, rekomendasi ini berfungsi sebagai peta jalan — yang dapat membentuk bagaimana stablecoin dan aset yang ditokenisasi diatur di kedua sisi Atlantik.
