ETF Bitcoin telah menarik $273 juta dalam arus masuk baru selama dua minggu terakhir — jumlah yang oleh seorang pengamat disebut 'receh' dibandingkan dengan derasnya dana yang keluar dari produk tersebut sebelumnya. Pemulihan kecil ini terjadi setelah periode panjang arus keluar bersih yang sempat mengguncang pasar.
Gambaran Dua Minggu
Angka $273 juta tersebut mencakup periode 6–17 Juli, menurut data dari perusahaan analitik. Itu berarti rata-rata sekitar $19,5 juta per hari perdagangan. Sebagai perbandingan, pada puncak arus keluar, beberapa hari mencatat lebih dari $500 juta dana meninggalkan ETF Bitcoin.
Sejauh bulan Juli, arus masuk terjadi pada sebagian besar hari, namun lajunya masih jauh dari kata deras. Arus masuk harian terbesar dalam dua minggu itu adalah $68 juta, sementara beberapa hari lainnya mencatat angka nol atau bahkan sedikit arus keluar.
Mengapa Disebut 'Receh'?
Istilah 'receh' berasal dari seorang pelaku pasar yang memantau pergerakan ETF dengan saksama. Bukan berarti $273 juta itu sepele, tetapi jika dibandingkan dengan eksodus lebih dari $4 miliar yang terjadi sejak akhir Mei hingga Juni, jumlah itu hanyalah setetes dalam lautan.
Perlu dicatat juga bahwa arus masuk ini terkonsentrasi di beberapa produk besar. ETF Bitcoin dengan aset terbesar menyerap sebagian besar dana baru, sementara produk-produk yang lebih kecil masih mengalami permintaan yang lesu atau bahkan penarikan bersih.
Apa Artinya bagi Sentimen Pasar?
Fakta bahwa dana mulai kembali masuk tentu merupakan sinyal positif. Setelah berminggu-minggu aksi jual yang tak henti, pasar mulai bertanya-tanya apakah narasi ETF Bitcoin sudah kehilangan daya tariknya. Arus masuk ini memberi sedikit harapan bahwa beberapa investor melihat penurunan harga sebagai peluang beli.
Namun, laju arus masuk masih sangat lambat. Dengan kecepatan saat ini, butuh waktu berbulan-bulan untuk memulihkan total arus keluar yang terjadi pada Juni saja. Komentar 'receh' menangkap kesenjangan antara arus masuk yang kecil dan gelombang dana yang sebelumnya keluar. Bukan berarti tidak percaya diri, tetapi juga bukan dukungan yang gemilang.
Bitcoin sendiri diperdagangkan dalam kisaran yang relatif sempit antara $58.000 dan $62.000 selama periode ini. Arus ETF belum cukup kuat untuk mendorong harga secara signifikan, tetapi setidaknya membantu menstabilkan pasar setelah aksi jual Juni.
Satu pertanyaan yang belum terjawab adalah apakah arus masuk ini akan semakin deras. Data mingguan berikutnya, yang akan dirilis pada hari Senin, akan menunjukkan apakah tren ini mulai menguat atau hanya sekadar lonjakan dua minggu. Untuk saat ini, pasar masih menunggu — dan berharap ada sesuatu yang lebih besar.
