Bitcoin-ETF:er har lockat till sig 273 miljoner dollar i nya inflöden under de senaste två veckorna – en siffra som en observatör beskrev som 'jordnötter' jämfört med den ström av pengar som lämnade fonderna tidigare i år. Den blygsamma uppgången kommer efter en lång period av nettoutflöden som hade skakat marknaden.
Tvåveckorsöversikten
Siffran på 273 miljoner dollar täcker perioden 6–17 juli, enligt data som sammanställts av företaget. Det motsvarar i genomsnitt cirka 19,5 miljoner dollar per handelsdag. Som jämförelse: under utflödenas topp lämnade över 500 miljoner dollar produkterna under vissa enskilda dagar.
Hittills i juli har flödena varit positiva de flesta dagar, men takten är knappast en rusning. Det största enskilda dagsinflödet under tvåveckorsperioden var 68 miljoner dollar, medan ett par dagar noterade nettonoll eller små utflöden.
Varför 'jordnötter'?
Karaktäriseringen kommer från en marknadsaktör som följer ETF-flödena noga. Termen är inte avsedd att helt avfärda inflödena – det är ett relativt mått. Det senaste utflödet, som började i slutet av maj och accelererade genom juni, uppgick till totalt över 4 miljarder dollar. Mot den bakgrunden är 273 miljoner dollar en droppe i havet.
Det är också värt att notera att inflödena är koncentrerade till ett fåtal produkter. De största Bitcoin-ETF:erna sett till tillgångar under förvaltning har fångat upp merparten av de nya pengarna, medan mindre fonder fortsätter att se svag efterfrågan eller till och med nettoinlösen.
Vad det säger om sentimentet
Att pengar över huvud taget kommer tillbaka är ett positivt tecken. Efter veckor av obeveklig försäljning började marknaden undra om ETF-berättelsen hade förlorat sin glans. Inflödena tyder på att vissa investerare ser nedgången som ett köptillfälle.
Men takten spelar roll. I den här takten skulle det ta månader att återhämta utflödena från enbart juni. 'Jordnötter'-kommentaren fångar gapet mellan den nuvarande droppen och den föregående floden. Det är inte ett misstroendevotum – men inte heller en dånande rekommendation.
Bitcoin självt har handlats inom ett relativt snävt intervall under denna period, mellan 58 000 och 62 000 dollar. ETF-flödena har inte räckt för att driva priset avgörande högre, men de har bidragit till att stabilisera det efter junis nedgång.
En obesvarad fråga är om inflödena kommer att accelerera. Nästa omgång veckodata, som väntas på måndag, kommer att visa om trenden tar fart eller om tvåveckorsrusningen var en tillfällig avvikelse. För närvarande tittar marknaden – och väntar på något större.
