Sekitar 95,1 juta token ASTER dari pembukaan kunci yang sudah vested (tranche S5 'Crystal') akan tersedia untuk diklaim mulai 9 Juni 2026. Jendela 30 hari ini memberikan waktu bagi pemegang hingga awal Juli untuk mengakses token senilai sekitar $58,3 juta, yang mewakili sekitar 1,22% dari total pasokan ASTER.
Cara kerja jendela klaim
Pembukaan ini khusus untuk tranche S5 'Crystal' — sebanyak 95.088.035,78 ASTER. Berbeda dengan tebing satu hari di mana semua token masuk pasar sekaligus, periode klaim 30 hari memberikan waktu bagi penerima untuk memutuskan kapan akan memindahkan token mereka. Struktur ini dirancang untuk menyebarkan potensi tekanan jual di seluruh jendela, bukan memusatkannya dalam satu sesi.
Volatilitas cenderung berkumpul di sekitar hari pembukaan, titik tengah jendela, dan beberapa hari terakhir saat pemegang berebut untuk mengklaim atau memperdagangkan token. Pembuat pasar biasanya memperlebar spread untuk mengantisipasi risiko peristiwa, lalu mengetatkannya kembali ketika aliran aktual terbukti dapat dikelola.
Aktivitas derivatif dan divergensi tingkat pendanaan
Futures perpetual untuk ASTER terdaftar di sekitar 24 bursa, dengan open interest sekitar $377 juta dan volume 24 jam sebesar $401 juta. Pasar derivatif menawarkan kapasitas elastis, artinya pedagang dapat dengan cepat menambah atau mengurangi posisi — faktor kunci ketika pembukaan besar akan terjadi.
Tingkat pendanaan di berbagai bursa menunjukkan divergensi yang lebar, dari -7,50 basis poin hingga +6,20 basis poin. Rentang tersebut menunjukkan ketidaksepakatan di antara pedagang mengenai arah harga spot selama jendela pembukaan. Beberapa bursa membayar posisi long untuk bertahan, sementara yang lain membayar posisi short.
Apa yang perlu dipantau selama jendela
Dengan pasokan beredar sekitar 2,58 miliar ASTER dan kapitalisasi pasar $1,63 miliar, tambahan 95 juta token cukup besar tetapi tidak berlebihan. Batas maksimum pasokan adalah 8 miliar, sehingga pembukaan ini hanyalah salah satu dari banyak jadwal rilis.
Indikator pemantauan utama meliputi kecepatan klaim — seberapa cepat pemegang benar-benar memindahkan token dari kontrak vesting — serta arus masuk ke bursa setelah token menjadi likuid. Perubahan open interest dan ketahanan buku pesanan akan menandakan apakah pasar dapat menyerap pasokan tambahan tanpa penurunan harga yang dalam.
Dalam praktiknya, jendela 30 hari memberi waktu bagi pasar untuk menyesuaikan diri. Jika klaim masuk perlahan, spread mungkin tetap ketat. Lonjakan klaim dan penjualan pada hari pertama dapat memicu volatilitas. Apakah jadwal yang tersebar ini benar-benar mencegah dislokasi harga akan terlihat saat 9 Juni mendekat dan klaim pertama masuk ke bursa.
