Anthony Scaramucci ha avvertito questa settimana che il Clarity Act, che definirebbe quali asset crittografici sono titoli rispetto a merci, potrebbe non superare il Senato fino al 2029. L'ex direttore delle comunicazioni della Casa Bianca ha attribuito la colpa al lobbying bancario, allo stallo politico e a tre specifiche fratture nella coalizione di Trump che hanno reso tossico per i Democratici del Senato qualsiasi disegno di legge che lui possa rivendicare come una vittoria.
L'ostacolo politico
Scaramucci ha identificato quattro ostacoli concreti. I lanci di meme coin di Trump prima dell'inaugurazione hanno alienato i Democratici pro-cripto. Le minacce di annessione della Groenlandia hanno bruciato la buona volontà della NATO. Una campagna militare non annunciata in Iran con una richiesta di difesa da 200 miliardi di dollari sta consumando la capacità del Senato. E l'opposizione al Presidente si è cristallizzata in opposizione a qualsiasi disegno di legge che lui possa rivendicare come una vittoria, inclusa la regolamentazione di Bitcoin.
Senza il Clarity Act, i team di conformità istituzionale non possono approvare allocazioni in classi di asset prive di una classificazione legale statutaria. I token di livello 1 come Solana, Avalanche e TON rimangono in un limbo legale senza linee di demarcazione giurisdizionali tra SEC e CFTC.
Cosa si blocca e cosa no
Il ritardo concentra l'adozione istituzionale su Bitcoin. Ha ottenuto uno status di commodity de facto attraverso l'approvazione degli ETF, quindi i fondi pensione e i fondi sovrani possono acquistarlo. Tutto il resto rimane escluso. Una regolamentazione prolungata tramite azioni esecutive rende le azioni di enforcement imprevedibili, il che è strutturalmente incompatibile con il dimensionamento delle posizioni istituzionali.
Arthur Hayes ha sostenuto che la proposta di valore di Bitcoin esiste al di fuori del sistema normativo. Ciò non aiuta i responsabili della conformità che hanno bisogno di una classificazione legale prima di poter allocare.
Come appare la tempistica
Il Clarity Act è in movimento dal 2023. Ha superato la Camera nel luglio 2025 con un voto bipartisan di 294-134. Ma manca di trazione al Senato. Per confronto: il Dodd-Frank ha impiegato 14 mesi, il JOBS Act meno di 12 mesi. Questo è già in corso da anni e bloccato.
Scaramucci ha segnalato un 'range laterale prolungato' come il probabile regime di prezzo per il resto del mandato di Trump senza l'approvazione della legge. La prossima tappa concreta? Nessuno a Capitol Hill sta prevedendo pubblicamente un voto prima delle elezioni del 2028.
