米イラン紛争の激化により、ペルシャ湾での船舶運航がほぼ停止状態となり、原油価格を押し上げている。この混乱にトレーダーは注目しており、予測市場では、12月31日までに原油が史上最高値に達する確率を9.5%と見ている。
なぜ湾岸が停止状態に陥ったのか
イランとアラビア半島の間にある狭い海峡は、世界の石油供給にとって重要なチョークポイントである。しかしここ数週間、ワシントンとテヘランの間の緊張が高まり、船舶の通行は急減している。乗組員たちは、拿捕や攻撃のリスクが現実味を帯びている海域を航行することを躊躇している。保険会社は保険料を大幅に引き上げ、一部の船舶は喜望峰を迂回するルートを選んでいる。この迂回は航海に数週間を追加し、より多くの燃料を消費する。
誰もこの航路が閉鎖されたとは言っていないが、実際の影響は同じだ。タンカーは減り、待機時間は長くなり、アジアや欧州の製油所に届くはずだった原油のボトルネックが拡大している。米海軍は哨戒を強化しているが、船主たちの不安は鎮まっていない。状況は流動的であり、遅延が1日続くごとに、原油価格への上昇圧力が強まっている。
原油価格への影響
ブレント原油はすでにこのニュースで上昇している。この紛争は単なる輸送問題ではなく、供給ショックの萌芽である。イランは主要な産油国であり、米国は制裁を課してその輸出の多くを遮断している。しかし、本当の懸念は、戦闘が近隣諸国に波及したり、世界の石油の約5分の1が通過するホルムズ海峡の流れを妨害したりする可能性である。
現時点では、市場はリスクプレミアムを織り込んでいる。しかし、予測プラットフォームは、史上最高値を更新する確率を10%未満と見ている。これは確実なことではないが、トレーダーが価格が過去最高値を大きく上回る可能性を現実的に捉えていることを示している。原油の史上最高値は2008年に記録された約147ドル/バレルである。現在の価格はそれには遠く及ばないが、その差は縮まっている。
予測市場の見方
この予測は、参加者が現実の結果に賭ける予測市場から得られたものである。12月31日までに史上最高値を更新する確率9.5%は、進行中の紛争、潜在的な供給混乱、そして需要を押し上げる広範な景気回復など、複数の要因を反映している。低い確率ではあるが、ゼロではない。そして石油市場では、たとえ小幅な価格高騰の可能性でも、先物契約を動かすことができる。
トレーダーはまた、利下げが予想される米連邦準備制度理事会（FRB）にも注目している。借入コストの低下はドル安につながり、他の通貨建てで購入するバイヤーにとって石油を割安にし、需要を押し上げる可能性がある。これに供給逼迫が加われば、価格急騰の材料が揃うことになる。
問題は、この紛争がさらに激化するのか、それとも年末までに外交的な出口を見つけるのかである。予測市場は後者の可能性が高いと示唆しているが、前者のリスクも現実的であり、石油トレーダーは依然として緊張状態にある。
