オーストラリア第2位の年金基金であるARTは、数年ぶりに円のポジションを最大規模に積み上げた。これは、日本銀行がついに利上げを開始するという明確な賭けだ。年金基金がこれほど集中した通貨賭けを行うことは珍しく、この動きは世界の金融政策が逆方向にシフトしていることを示している。
なぜ円なのか？日本の利上げ経路への賭け
同基金の論理は単純だ。日銀が利上げすれば円は強くなるはずだ。長年、日本は金利をほぼゼロに維持してきたが、米国や欧州は積極的に利上げしてきた。その結果、円はドルに対して下落してきた。しかし今、日本のインフレが高まる中、日銀は方針転換の準備ができているように見える。ARTはその瞬間に備えてポジションを取っている。
