ウェルズ・ファーゴは火曜日、メタ・プラットフォームズの目標株価を796ドルから1,000ドルに引き上げ、株価のオーバーウェイト評価を維持した。新たな目標株価は、メタの10月6日の終値738.88ドルから約35%の上昇余地を示唆している。
アナリストのケン・ガウレルスキ氏が目標株価を引き上げるのは約2週間で2度目となる。9月下旬、同氏はメタが9月8日にリリースしたAIエージェント「Muse」への初期需要を指摘し、目標株価を640ドルから796ドルに引き上げていた。今回の引き上げはその見方をさらに延長するものだ。
Museが株価に与えた影響
Museのローンチ以来、メタの株価は約20%上昇しており、同期間のS&P 500の1.5%上昇を大きく上回っている。この動きにより、同社株の年間パフォーマンスは一変した。9月7日時点でメタは年初来約7%下落していたが、現在は2026年に向けて11.94%上昇している。
この反転はほぼ完全にMuseのストーリーによるものだ。9月8日のリリース前、メタは今年の大型ハイテク株の中でも弱い銘柄の一つだった。それ以降は強い銘柄の一つとなり、アナリストコミュニティもそれに応じて評価を再調整している。
ガウレルスキ氏の利益サイクル見通し
ガウレルスキ氏は顧客に対し、2027会計年度がこの新製品サイクルにおける1株当たり利益の底になると予想していると述べた。同氏はこれを2022年のリールズ開始時と比較しつつも、MuseはAI主導のはるかに大きなサイクルになる可能性があると主張した。2027年以降は利益予想が着実に上昇すると見込んでいる。
この枠組みが重要なのは、投資家に大規模な支出期間を貫いて見るよう求めているからだ。メタはAIインフラに資金を注ぎ込んでおり、その支出がいつ収益に変わるのかという疑問が年間を通じて株価に重くのしかかってきた。ガウレルスキ氏の答えは「すぐではないが、今株を保有すべき十分な近さで訪れる」というものだ。
同氏はまた、メタの今後の決算説明がMuseの短期的な収益化に対する控えめな期待を設定すると予想している。これは意図的な布石だ。経営陣は電話会議で過小な約束をしつつ、その下で製品サイクルを育てることができる。
他のウォール街の見方
ウェルズ・ファーゴだけが強気になっているわけではない。JPモルガンは先月、メタの目標株価を920ドルに引き上げ、MuseがChatGPT以来最も広く使われる消費者向けAIアプリになる可能性があると主張した。TipRanksのデータによると、過去3カ月間の46人のアナリストによる12カ月平均目標株価は806.13ドルとなっている。
ただし、強気派は一致しているわけではない。BMOキャピタルは目標株価580ドルと「ホールド」評価を維持しており、これは現在のメタの取引価格をはるかに下回る水準だ。ジム・クレイマー氏はメタとマイクロソフトを自身が好む優良AI銘柄として挙げ、マーク・ザッカーバーグ氏とそのチームがAI支出を収益化すると信頼していると述べた。ダン・ナイルズ氏は9月ほどメタを好んでいないとしながらも、株価には依然として勢いがあると見ている。
580ドルから1,000ドルというこの幅は、Museの実際の価値についてウォール街がいかに不確かなかを物語っている。
メタの決算発表で注目すべき点
次の本当の試練はメタの四半期決算説明会だ。ガウレルスキ氏のリポートは、経営陣がMuseの収益化の速さに対する期待を抑えると同氏が予想していることを明確にしている。もし同社がそうし、株価が持ちこたえれば、投資家が次の2四半期ではなく製品サイクルを前提に投資しているという考えを裏付ける。
逆にメタがMuse収益について強気のガイダンスを示して未達となれば、1,000ドル目標の正当化ははるかに難しくなる。いずれにせよ、決算日はMuseの投資仮説が市場で評価される次の予定された瞬間だ。
