CoinbaseがHyperliquidネットワーク上のUSDCの公式トレジャリーデプロイヤーに指名され、これによりプラットフォームの主要クォート資産として、ネイティブのUSDHトークンが段階的にUSDCに置き換えられることになる。USDCの発行元であるCircleは、クロスチェーンツールを含む技術的な展開を担当し、バリデーター権獲得のために50万HYPEトークンをステークしている。この発表は、上院銀行委員会がCLARITY法を承認したことを受けてHYPEが14％上昇し44.50ドルに達したタイミングで行われたが、トークンは過去最高値の59ドルから依然として24％低い水準にとどまっている。
トレジャリーデプロイヤーの役割
この合意に基づき、CoinbaseはUSDCをアラインド・クォート資産として扱い、事実上Hyperliquidでの取引の基本通貨とする。トレジャリーデプロイヤーとして、Coinbaseは準備金からの利回り収入の大部分をHyperliquidプロトコルと共有することになる。この構造により、取引所は流動性と準備金の管理において中心的な役割を担い、プロトコルはその収益の一部を受け取る。
Circleの技術的役割とバリデーターステーク
Circleはステーブルコインを供給するだけではない。同社は、クロスチェーン転送プロトコルおよびネイティブのクロスチェーンツールを介してHyperliquid上にUSDCを展開する責任を負う。関与を深めるため、Circleはネットワーク上のバリデーターになることを目指して50万HYPEトークンをステークしている。このステークにより、Circleはネットワークのガバナンスとセキュリティに関与し、その利害をHyperliquidの健全性に直接結びつける。
USDHの今後
USDHからの移行はすでに始まっている。Native Marketsは、この移行の一環としてCoinbaseにUSDHブランド資産を購入する権利を付与した。移行期間中、ユーザーはNative MarketsのUSDHダッシュボードを通じて、手数料なしでUSDHをUSDCまたは法定通貨に交換できる。一方、Hyper Foundationは、HIP-3デプロイヤー、HIP-1デプロイヤー、およびUSDHを統合したビルダーに対して助成金を配布する予定であり、これは間もなく廃止されるトークンを中心に構築した人々への補償となる。
将来のアップグレードと未解決の課題
HIP-4と呼ばれる計画中のネットワークアップグレードにより、最終的にUSDCがHyperliquid上の正規の結果市場のクォート資産となり、エコシステム内での地位が確固たるものとなる。現時点では、移行のスケジュールは未確定のままである。USDHビルダーへの助成金は、財団が開発者を引き続き確保したいとのシグナルだが、新しいシステムにどれだけの開発者が移行するか、またその速度は不明である。USDHを保有するユーザーはダッシュボードを介して無料で資産を引き出すことができるが、より広範な問題は、USDCへの移行が、Hyperliquidが史上最高値からの24％のギャップを埋めるために必要な流動性と安定性をもたらすかどうかである。
