소니 블록 솔루션스 랩스가 구축한 이더리움 레이어 2인 소네이움이 한국 엔터테인먼트 기업 데이원드림과 파트너십을 체결하고 K-팝 지식재산권(IP) 및 수익 상품을 토큰화하기로 했다. 이 작업은 데이원드림의 WAVIST 플랫폼을 통해 진행되며, 이 플랫폼은 기초 IP를 매각하지 않고 특정 엔터테인먼트 현금 흐름을 투자 가능한 온체인 상품으로 전환한다.
양사는 어떤 아티스트나 자산이 먼저 나올지, 공모 규모가 얼마나 될지, 언제 출시될지 밝히지 않았다. 이는 실질적으로 이번 계약이 양해각서 단계에 머물러 있음을 의미한다. 다만 WAVIST는 이미 K-팝 IP 담보 토큰화 채권에 대해 발행, 유통, 상환, 토큰 소각까지 전체 라이프사이클을 운영한 바 있다.
WAVIST가 실제로 하는 일
이 플랫폼의 제안은 좁고 구체적이다. 콘서트, 스트리밍 정산금, 퍼블리싱 수익의 일부 등 정의된 수익 흐름을 잘라내 투자자가 보유할 수 있는 토큰으로 감싸는 것이다. IP 자체는 소유주에게 남는다. 이는 아티스트 카탈로그의 지분을 매각하는 구조와 다르며, 데이원드림이 이 상품을 소유권이 아닌 현금 흐름에 대한 노출로 규정하는 이유이기도 하다.
향후 공모는 각 관할권의 증권법 규정에 따라 적격 투자자에게 콘서트, 스트리밍, 음악 권리로 발생한 수익에 대한 청구권을 제공할 수 있다. 이 단서 조항이 하는 역할이 상당하다. 엔터테인먼트 권리는 지금까지 토큰화를 주도해온 실물자산 범주 — 국채, 신용, 펀드, 주식 — 보다 훨씬 덜 표준화되어 있다. 국채는 만기가 정해져 있고 정부가 뒷받침한다. 투어는 프로모터, 공연장, 통화 구성, 그리고 올지 안 올지 모르는 팬층이 있다.
테이블 반대편에는 누가 있는가
데이원드림은 BTOB, 이채연, MeMi, 2F 등의 아티스트를 둘러싼 사업과 콘서트, 퍼블리싱을 관리·운영한다. 이 포트폴리오는 파트너십이 단일 아티스트를 넘어 토큰화할 수 있는 대상을 제공하지만, 양사는 소네이움 레일을 테스트할 이름이 무엇인지 아직 밝히지 않았다.
완료된 채권 라이프사이클은 들리는 것보다 더 중요하다. 수많은 토큰화 프로젝트가 파일럿을 발표했지만, 실제 엔터테인먼트 현금 흐름에 연계된 토큰을 발행하고 유통하고 상환하고 소각한 곳은 훨씬 적다. 그것이 현재 양측이 내세울 수 있는 가장 가까운 실적이다.
아무도 답하지 않은 규제 문제
양사에 따르면 향후 공모 참여는 투자자 적격성과 해당 증권법 규정에 따라 달라진다. 어느 관할권에 먼저 문을 열지, 소네이움 기반 상품을 개인 투자자에게 마케팅할지, 아니면 적격 및 전문 투자자로 제한할지는 밝히지 않았다.
이러한 구조에서 이 공백이 전부다. 한국 개인 투자자, 유럽 펀드, 미국 적격 구매자에게 판매되는 토큰화된 콘서트 정산금은 각각 다른 법적 상품이다. WAVIST 모델은 복제할 수 있지만, 그를 둘러싼 컴플라이언스 래퍼는 복사해 붙여넣을 수 없다.
지켜볼 것
다음 구체적 공시는 첫 소네이움 기반 공모가 될 것이다. 아티스트, 자산, 규모, 출시일이다. 아직 어느 것도 존재하지 않는다. 그것들이 나오기 전까지 이 파트너십은 의도 선언에 불과하다. 소니의 L2는 엔터테인먼트에 특화된 사용 사례를 얻고, 데이원드림은 직접 구축할 필요 없는 유통 레일을 얻는다. 첫 실제 거래가 K-팝 현금 흐름이 이미 토큰화된 국채가 통과한 기준을 넘을 수 있는지 보여줄 것이다.
