Satu laporan baharu daripada Goldman Sachs memberi amaran bahawa aliran modal yang dipacu oleh kecerdasan buatan (AI) secara asasnya mengubah cara mata wang bergerak di Asia, mencabar model tradisional dan meningkatkan risiko perubahan pasaran yang mendadak. Analisis yang dikeluarkan minggu ini ini menunjukkan perubahan dalam daya yang telah lama mengawal kadar pertukaran di rantau ini.
Apa yang ditemui oleh laporan
Penyelidik Goldman Sachs menyatakan bahawa algoritma perdagangan berkuasa AI dan strategi kuantitatif kini merangkumi bahagian yang semakin besar dalam transaksi mata wang di Asia. Sistem ini bertindak balas terhadap corak data, sentimen berita, dan isyarat pembelajaran mesin, bukannya asas ekonomi yang menjadi sandaran bank pusat dan pelabur konvensional. Hasilnya, menurut laporan tersebut, pergerakan mata wang menjadi kurang boleh diramal dan lebih terdedah kepada pembetulan mendadak.
Analisis bank ini meliputi mata wang utama Asia termasuk yen, won, rupee, dan yuan. Ia menyatakan bahawa kelajuan dan skala aliran yang dipacu AI boleh mengatasi peserta pasaran tradisional, terutamanya semasa tempoh kecairan rendah atau apabila pelepasan data yang tidak dijangka mencetuskan tindak balas algoritma secara berturut-turut.
Mengapa model tradisional bergelut
Selama beberapa dekad, peramal mata wang telah menggunakan perbezaan kadar faedah, imbangan perdagangan, dan data inflasi untuk meramalkan kadar pertukaran. Laporan Goldman Sachs berhujah bahawa model-model ini semakin kehilangan kuasa penjelasan mereka apabila aliran modal AI memperkenalkan pemacu baharu yang bukan bersifat asas. Laporan tersebut memetik contoh di mana mata wang bergerak secara mendadak walaupun tiada perubahan dalam keadaan ekonomi, mengaitkan pergerakan tersebut kepada tingkah laku kumpulan yang dipacu algoritma.
Perubahan ini menimbulkan cabaran bagi bank pusat di Asia, yang kebanyakannya campur tangan dalam pasaran pertukaran asing untuk menguruskan kemeruapan. Laporan itu mencadangkan bahawa alat campur tangan tradisional mungkin menjadi kurang berkesan jika pedagang AI dapat menjangka atau menentang tindakan rasmi dalam masa milisaat.
Risiko kemeruapan semakin meningkat
Laporan itu menekankan peningkatan risiko kemeruapan, terutamanya bagi mata wang Asia yang sedang pesat membangun. Ia menyatakan bahawa sistem AI boleh menguatkan pergerakan harga kecil menjadi ayunan besar, dan penumpuan algoritma yang serupa di kalangan firma pelaburan utama boleh menyebabkan penjualan atau pembelian yang diselaraskan. Bank itu memberi amaran bahawa ini boleh mengakibatkan kejatuhan mendadak atau kekurangan kecairan, serupa dengan peristiwa yang dilihat dalam pasaran ekuiti sejak beberapa tahun kebelakangan ini.
Goldman Sachs tidak memberikan anggaran khusus tentang saiz aliran modal yang dipacu AI, tetapi ia menggambarkan trend ini sebagai semakin pesat. Laporan tersebut menyeru peserta pasaran untuk menyesuaikan rangka kerja pengurusan risiko mereka untuk mengambil kira dinamik baharu ini.
Apa yang akan datang
Pelabur dan penggubal dasar kini mencerna penemuan laporan tersebut. Analisis Goldman Sachs mungkin akan mencetuskan perdebatan di kalangan gabenor bank pusat dan pengawal selia tentang sama ada langkah perlindungan baharu diperlukan untuk perdagangan algoritma dalam pertukaran asing. Tiada respons rasmi telah dikeluarkan setakat ini, tetapi laporan itu menambah segera kepada perbincangan yang sedang berlangsung di Bank for International Settlements dan pihak berkuasa monetari serantau tentang kesan AI terhadap kestabilan kewangan.
