گزارش جدیدی از گلدمن ساکس هشدار می‌دهد که جریان‌های سرمایه‌ای مبتنی بر هوش مصنوعی به طور بنیادین نحوه حرکت ارزها در آسیا را تغییر می‌دهند، مدل‌های سنتی را به چالش می‌کشند و خطر نوسانات ناگهانی بازار را افزایش می‌دهند. این تحلیل که این هفته منتشر شد، به تغییر در نیروهایی اشاره دارد که مدت‌ها بر نرخ ارز در منطقه حاکم بوده‌اند.
یافته‌های گزارش
محققان گلدمن ساکس می‌گویند الگوریتم‌های معاملاتی مبتنی بر هوش مصنوعی و استراتژی‌های کمی اکنون سهم رو به رشدی از معاملات ارزی در آسیا را به خود اختصاص می‌دهند. این سیستم‌ها به الگوهای داده‌ای، احساسات خبری و سیگنال‌های یادگیری ماشین واکنش نشان می‌دهند، نه به مبانی اقتصادی که بانک‌های مرکزی و سرمایه‌گذاران سنتی به آن تکیه می‌کنند. طبق این گزارش، نتیجه این است که حرکات ارز کمتر قابل پیش‌بینی و مستعد اصلاحات شدید می‌شوند.
تحلیل این بانک ارزهای اصلی آسیا از جمله ین، یوان، وون، روپیه و یوآن را پوشش می‌دهد. این گزارش خاطرنشان می‌کند که سرعت و مقیاس جریان‌های مبتنی بر هوش مصنوعی می‌تواند شرکت‌کنندگان سنتی بازار را تحت تأثیر قرار دهد، به ویژه در دوره‌های نقدینگی کم یا زمانی که انتشار داده‌های غیرمنتظره باعث واکنش‌های آبشاری الگوریتم‌ها می‌شود.
چرا مدل‌های سنتی با مشکل مواجه هستند
برای دهه‌ها، پیش‌بینی‌کنندگان ارز از تفاوت نرخ بهره، تراز تجاری و داده‌های تورم برای پیش‌بینی نرخ ارز استفاده می‌کردند. گزارش گلدمن ساکس استدلال می‌کند که این مدل‌ها قدرت توضیح‌دهندگی خود را از دست می‌دهند زیرا جریان‌های سرمایه‌ای هوش مصنوعی محرک‌های جدید و غیربنیادی را معرفی می‌کنند. این گزارش به نمونه‌هایی اشاره می‌کند که در آن ارزها با وجود عدم تغییر در شرایط اقتصادی، به شدت حرکت کردند و این حرکات را به رفتار گلّه‌ای الگوریتم‌ها نسبت می‌دهد.
این تغییر چالشی برای بانک‌های مرکزی آسیا ایجاد می‌کند که بسیاری از آنها برای مدیریت نوسانات در بازارهای ارز مداخله می‌کنند. این گزارش پیشنهاد می‌کند که ابزارهای مداخله سنتی ممکن است اگر معامله‌گران هوش مصنوعی بتوانند اقدامات رسمی را در میلی‌ثانیه پیش‌بینی یا خنثی کنند، کارایی کمتری داشته باشند.
افزایش خطر نوسانات
این گزارش بر افزایش خطر نوسانات، به ویژه برای ارزهای نوظهور آسیا تأکید می‌کند. می‌گوید سیستم‌های هوش مصنوعی می‌توانند حرکات کوچک قیمت را به نوسانات بزرگ تبدیل کنند و تمرکز الگوریتم‌های مشابه در میان شرکت‌های سرمایه‌گذاری بزرگ می‌تواند منجر به فروش یا خرید هماهنگ شود. این بانک هشدار می‌دهد که این امر می‌تواند باعث سقوط ناگهانی یا خشکسالی نقدینگی شود، مشابه رویدادهایی که در سال‌های اخیر در بازارهای سهام دیده شده است.
گلدمن ساکس تخمین خاصی از اندازه جریان‌های سرمایه‌ای مبتنی بر هوش مصنوعی ارائه نمی‌دهد، اما این روند را شتاب‌دهنده توصیف می‌کند. این گزارش از شرکت‌کنندگان بازار می‌خواهد که چارچوب‌های مدیریت ریسک خود را برای تطبیق با این پویایی‌های جدید تنظیم کنند.
مرحله بعدی
سرمایه‌گذاران و سیاست‌گذاران اکنون در حال بررسی یافته‌های این گزارش هستند. تحلیل گلدمن ساکس احتمالاً بحث میان بانک‌های مرکزی و نهادهای نظارتی را در مورد نیاز به محدودیت‌های جدید برای معاملات الگوریتمی در بازار ارز دامن می‌زند. هنوز هیچ پاسخ رسمی صادر نشده است، اما این گزارش به بحث‌های جاری در بانک تسویه‌های بین‌المللی و مقامات پولی منطقه‌ای درباره تأثیر هوش مصنوعی بر ثبات مالی فوریت می‌بخشد.
