Goldman Sachs heeft gewaarschuwd dat Brent ruwe olie kan stijgen naar $120 per vat als verstoringen in de Straat van Hormuz aanhouden. De analisten van de bank zien de smalle waterweg – een knelpunt voor ongeveer een vijfde van de wereldolie – als het belangrijkste risico. Een langdurige sluiting of zelfs een ernstige vertraging zou de prijzen scherp omhoog stuwen.
De $120-waarschuwing
De waarschuwing van Goldman Sachs is geen voorspelling. Het is een scenario. De bank legde de cijfers uit: als de Straat van Hormuz aanhoudend wordt verstoord, kan Brent $120 bereiken. Dat is ruwweg 30% boven de huidige niveaus. Dagelijks passeren ongeveer 17 miljoen vaten olie door de Straat. Elke blokkade zou het aanbod snel doen krimpen.
Goldman gaf niet aan hoe waarschijnlijk dat scenario is. Maar de notitie van de bank zet de markt op scherp. Handelaars volgen de regio al nauwlettend. De waarschuwing vergroot de onrust.
Wat de voorspellingsmarkt zegt
Ondertussen rekenen voorspellingsmarkten op een aanzienlijke kans dat West Texas Intermediate (WTI) – de Amerikaanse benchmark – in juli $90 bereikt. Het contract noteert momenteel op 45,1% JA. Dat betekent dat handelaren bijna een fifty-fiftykans zien dat WTI dat niveau in de komende maanden haalt.
WTI op $90 zou een flinke sprong zijn ten opzichte van waar het stond. De twee benchmarks bewegen niet altijd in dezelfde pas, maar een Brent-piek naar $120 zou WTI vrijwel zeker omhoog trekken. Het cijfer van 45,1% suggereert dat de markt het risico niet negeert.
Voorspellingsmarkten zijn geen termijnbeurzen. Ze weerspiegelen een ander soort weddenschap – een gebaseerd op binaire uitkomsten. Toch is het getal van 45,1% een concreet datapunt. Het laat zien dat een aanzienlijk deel van de handelaren denkt dat de olierally nog ruimte heeft.
De Straat van Hormuz is eerder een brandpunt geweest. Tankerinbeslagnames, drone-aanvallen en diplomatieke impasses hebben de waterweg de afgelopen jaren opgeschrikt. Telkens sprongen de olieprijzen omhoog. Telkens stabiliseerden ze zich uiteindelijk weer. De vraag is nu of deze keer anders is.
Goldmans waarschuwing geeft daar geen antwoord op. Het schetst alleen de cijfers. De voorspellingsmarkt geeft ook geen antwoord. Het toont alleen de kansen. Wat er gebeurt, hangt af van gebeurtenissen in de Golf – en die zijn moeilijk te voorspellen.
