Een nieuwe stablecoin genaamd Open USD wordt ontwikkeld door een consortium van partners die de reserve-inkomsten zullen delen — een model dat direct de dominante positie van Circle's USDC bedreigt. Volgens vermogensbeheerder CoinShares vormt Open USD de grootste concurrentiële bedreiging tot nu toe voor de gevestigde stablecoin. Het project zal naar verwachting in 2026 worden gelanceerd.
Hoe Open USD verschilt
In tegenstelling tot USDC, waarbij uitgever Circle de rente op de dollarreserves die de munt ondersteunen behoudt, zal Open USD die inkomsten verdelen onder de consortiumleden. Die structuur kan grote crypto-beurzen, betalingsbedrijven en andere financiële instellingen aantrekken die momenteel afhankelijk zijn van USDC voor liquiditeit, maar weinig direct rendement zien op de reserves die ze helpen genereren.
CoinShares, dat digitale activastromen en concurrentiedynamiek volgt, stelde in een recent rapport dat het inkomstenmodel van Open USD de grootste uitdaging is waarmee Circle sinds de lancering van USDC te maken heeft gehad. Het rapport noemde de consortiumleden niet, maar het model suggereert dat grote spelers in de sector gestimuleerd kunnen worden om over te stappen of hun stablecoin-gebruik te splitsen.
Druk op de marges van Circle
Circle genereert een aanzienlijk deel van zijn inkomsten uit de rente op de reserves die USDC ondersteunen. Als Open USD tractie krijgt, zou die inkomstenstroom worden gedeeld met partners in plaats van bij de uitgever te blijven. Dat zou Circle kunnen dwingen om zijn tarieven te verlagen of eigen winstdelingsconstructies aan te bieden om partners te behouden, wat de marges onder druk zet.
De stablecoin-markt is al druk, met Tether's USDT met het grootste marktaandeel en USDC op de tweede plaats. Een nieuwe toetreder met een coöperatieve structuur kan het concurrentielandschap hervormen, vooral als het steun krijgt van grote beurzen of betalingsnetwerken.
Wat volgt
Open USD is nog in ontwikkeling, met een beoogde lancering in 2026. Er is nog geen specifieke datum aangekondigd en het consortium erachter heeft niet alle deelnemers publiekelijk genoemd. De komende maanden zullen waarschijnlijk meer details naar voren komen over het governance-model, de reservesamenstelling en welke partners zich aan het project hebben verbonden. Voorlopig houdt Circle en zijn investeerders de situatie nauwlettend in de gaten.
