Новий стейблкоїн під назвою Open USD створюється консорціумом партнерів, які ділитимуть дохід від резервів — це безпосередньо загрожує домінуючому становищу USDC від Circle. За словами компанії з управління активами CoinShares, Open USD є найсерйознішою конкурентною загрозою для чинного стейблкоїна. Запуск проєкту очікується у 2026 році.
Чим Open USD відрізняється
На відміну від USDC, де емітент Circle залишає собі відсотки, зароблені на доларових резервах, що забезпечують монету, Open USD розподілятиме цей дохід серед учасників консорціуму. Така структура може залучити великі криптобіржі, платіжні фірми та інші фінансові установи, які зараз використовують USDC для ліквідності, але не отримують прямого прибутку від резервів, які вони допомагають генерувати.
CoinShares, яка відстежує потоки цифрових активів та конкурентну динаміку, у нещодавньому звіті заявила, що модель розподілу доходу Open USD є найбільшим викликом, з яким Circle зіткнулася з моменту запуску USDC. У звіті не названо учасників консорціуму, але модель свідчить, що великі гравці екосистеми можуть бути зацікавлені перейти або розділити використання стейблкоїнів.
Тиск на маржу Circle
Circle отримує значну частину свого доходу від відсотків на резерви, що забезпечують USDC. Якщо Open USD набере обертів, цей потік доходу буде розподілятися між партнерами, а не залишатися в емітента. Це може змусити Circle або знизити комісії, або запропонувати власні угоди про розподіл доходу, щоб утримати партнерів, що звузить маржу.
Ринок стейблкоїнів уже перенасичений: Tether (USDT) займає найбільшу частку, а USDC — друге місце. Новий гравець із кооперативною структурою може змінити конкурентний ландшафт, особливо якщо отримає підтримку великих бірж або платіжних мереж.
Що далі
Open USD ще в розробці, запуск заплановано на 2026 рік. Конкретна дата не оголошена, і консорціум, що стоїть за проєктом, публічно не назвав усіх учасників. У найближчі місяці, ймовірно, з'являться додаткові деталі про модель управління, склад резервів та про те, які партнери вже долучилися до проєкту. Наразі Circle та її інвестори уважно стежать за ситуацією.
