Regulowane w USA perpetualne kontrakty terminowe na Bitcoin mogą zapewnić nowy dostęp do kryptowalutowych instrumentów pochodnych dla inwestorów detalicznych i instytucjonalnych, co może oznaczać zmianę w sposobie, w jaki Amerykanie handlują lewarowanymi produktami kryptowalutowymi. Rozwój ten następuje w momencie, gdy organy regulacyjne sygnalizują gotowość do dopuszczenia takich produktów w ramach istniejących ram prawnych, choć nie wskazano jeszcze żadnej konkretnej giełdy ani zgody.
Co oferowałby produkt
Perpetualne kontrakty terminowe pozwalają inwestorom obstawiać cenę Bitcoina bez daty wygaśnięcia, wykorzystując dźwignię finansową do zwiększania pozycji. Regulowana w USA wersja wprowadziłaby te kontrakty pod nadzór federalny, co oznaczałoby, że klienci mogliby liczyć na zabezpieczenia takie jak zasady depozytu zabezpieczającego, limity pozycji i wymogi kapitałowe, które nie istnieją na nieuregulowanych platformach offshore. Dla inwestorów detalicznych mogłoby to oznaczać bezpieczniejszy sposób dostępu do dźwigni. Dla instytucji otwiera to drogę do zabezpieczania ekspozycji na kryptowaluty w znanym środowisku regulacyjnym.
Przez lata amerykańscy inwestorzy, którzy chcieli handlować perpetualnymi kontraktami terminowymi na Bitcoin, musieli korzystać z giełd offshore, często bez jasnych zabezpieczeń prawnych. Kilka działań regulacyjnych przeciwko niezarejestrowanym platformom instrumentów pochodnych pozostawiło drzwi otwarte dla zgodnej z przepisami alternatywy. Nowy produkt mógłby wypełnić tę lukę, oferując złoty środek między ryzykownym handlem offshore a brakiem dźwigni. Moment jest znaczący: wolumeny kryptowalutowych instrumentów pochodnych stale rosły w tym roku, a regulowane produkty historycznie przyciągały więcej kapitału, gdy były dostępne.
Co dalej
Dokładny harmonogram zależy od tego, jak szybko organ regulacyjny przeanalizuje strukturę produktu. Zazwyczaj nowa notacja instrumentów pochodnych wymaga dokładnej oceny mechanizmów rozliczeń, nadzoru i ochrony klientów. Jeśli produkt przejdzie te etapy, inwestorzy mogliby zobaczyć jego uruchomienie w ciągu kilku miesięcy. Do tego czasu rynek czeka na formalne ogłoszenie lub wniosek od giełdy gotowej do oferowania tych kontraktów.
