Streamex Corp. i Orca w środę uruchomili nową infrastrukturę płynności wtórnej dla tokenizowanych papierów wartościowych. Pula, zbudowana na Solanie, oferuje akredytowanym inwestorom całodobową płynność wyjścia – coś, co jest pierwszym wciąż raczkującym rynku aktywów onchain reprezentujących rzeczywiste dobra. Pierwszym aktywem handlowanym w ramach systemu jest GLDY, token zabezpieczony złotem, generujący dochód.
Jak działa pula
Infrastruktura to zasadniczo dedykowana pula płynności, która umożliwia posiadaczom tokenizowanych papierów wartościowych sprzedaż swoich pozycji o dowolnej porze, nie tylko w tradycyjnych godzinach rynkowych. Dla tokenizowanych aktywów – które często borykają się z niskim wolumenem obrotu wtórnego – jest to znaczące ulepszenie. Orca, zdecentralizowana giełda oparta na Solanie, dostarcza automatyczny mechanizm market makingu. Streamex zajmuje się tokenizacją i zgodnością z przepisami.
GLDY jest pierwszym aktywem włączonym do systemu. Ma reprezentować roszczenie do fizycznego złota, a jednocześnie generować dochód – struktura ta była już wcześniej testowana, ale rzadko z tak ciągłym wsparciem płynności.
Dlaczego Solana
Zespół wybrał Solanę ze względu na szybkość i niskie koszty transakcji. Prowadzenie całodobowego rynku na Ethereum, gdzie opłaty gazowe mogą nieprzewidywalnie wzrosnąć, sprawiłoby, że częste handlowanie byłoby nieopłacalne dla mniejszych uczestników. Wysoka przepustowość Solany oznacza, że pula może obsługiwać stały przepływ zleceń bez zatykania się.
Warto również zauważyć, że nie jest to publiczny dostęp dla wszystkich. Dostęp jest ograniczony do akredytowanych inwestorów – standardowe ograniczenie w amerykańskim prawie papierów wartościowych, które zapobiega naruszaniu zasad handlu detalicznego przez tokenizowane papiery wartościowe. Prawdopodobnie ogranicza to początkowy wolumen puli, ale daje też infrastrukturze czystszą ścieżkę regulacyjną.
Co to oznacza dla tokenizowanych aktywów
Rynek tokenizowanych papierów wartościowych obfitował w obietnice, ale brakowało mu funkcjonujących rynków wtórnych. Większość emitentów polegała na okresowych aukcjach lub negocjowanych transakcjach OTC. Całodobowa zautomatyzowana pula zmienia rachunek dla wczesnych inwestorów, którzy chcą wyjść z pozycji bez czekania na zaplanowane wydarzenie płynnościowe.
To, czy inne tokenizowane aktywa pójdą śladem GLDY do puli, zależy od tego, jak dobrze infrastruktura sprawdzi się w rzeczywistym handlu. Najbliższe tygodnie pokażą, czy system poradzi sobie ze zmiennością i utrzyma wąskie spready. Streamex i Orca nie ogłosiły jeszcze drugiego aktywa, ale framework został zaprojektowany jako niezależny od konkretnego aktywa.
Na razie uruchomienie to pierwszy konkretny krok w kierunku zawsze dostępnej płynności, którą zwolennicy tokenizowanych papierów wartościowych obiecywali od lat. To mała pula na pojedynczym blockchainie, ale działająca.
