Os preços de importação dos EUA dispararam 1,9% em maio, o maior aumento mensal em mais de um ano, à medida que custos mais altos para combustível, produtos de tecnologia e passagens aéreas se propagaram pela cadeia de suprimentos. O salto ressalta como a inflação ainda persiste, tornando a próxima decisão do Federal Reserve sobre as taxas de juros mais difícil.
Combustível, tecnologia e passagens aéreas lideram o aumento
O aumento de maio foi amplo, mas concentrado em três categorias. Os preços dos combustíveis subiram acentuadamente, refletindo a volatilidade do mercado global de petróleo. As importações de tecnologia — incluindo semicondutores e componentes eletrônicos — também ficaram mais caras, provavelmente devido a ajustes contínuos na cadeia de suprimentos. As passagens aéreas, ainda voláteis após a pandemia, contribuíram para o ganho mensal. Juntos, esses três setores responderam pela maior parte do aumento de 1,9%, de acordo com os dados divulgados pelo Departamento de Comércio.
Os preços de importação vinham moderando no início de 2025, mas a leitura de maio quebra essa tendência. Na comparação anual, os custos de importação agora estão mais de 4% acima, um ritmo que mantém a pressão sobre as empresas que dependem de bens e serviços estrangeiros.
O aumento persistente dos preços de importação alimenta diretamente as medidas mais amplas de inflação. O Fed tem esperado por sinais claros de que as pressões sobre os preços estão diminuindo antes de cortar as taxas de juros. Em vez disso, os dados de maio sugerem que a inflação continua teimosa, especialmente em bens comercializados e serviços relacionados a viagens. Isso complica o planejamento do banco central — um corte de taxa no curto prazo parece menos provável, enquanto manter as taxas mais altas por mais tempo pode desacelerar a economia mais do que o esperado.
Os economistas acompanham de perto os preços de importação porque eles frequentemente prenunciam mudanças na inflação ao consumidor. Se as empresas continuarem pagando mais para trazer mercadorias, elas acabarão repassando esses custos aos consumidores. O relatório de maio não garante que isso acontecerá, mas é um sinal de alerta que o Fed não pode ignorar.
O próximo dado a ser observado
O relatório de preços de importação de junho, a ser divulgado pelo Departamento de Comércio em meados de julho, mostrará se maio foi um pico de um mês ou o início de uma tendência de alta renovada. Enquanto isso, a próxima reunião de política do Fed está agendada para o final de julho, dando aos formuladores de políticas aproximadamente seis semanas adicionais de dados de inflação — incluindo índices de preços ao consumidor e ao produtor — para ponderar antes de decidirem sobre as taxas.
