Why energy drove the drop
The ceasefire in June sent oil prices tumbling, and that showed up directly in the inflation data. The Bureau of Labor Statistics reported that the energy component was the sole reason for the headline decline. Without it, inflation would have been unchanged. Import prices, which exclude tariffs and customs duties, may not capture any tariff-driven price increases, so the core reading could be understating some pressures. The question now is whether the ceasefire holds and keeps energy costs down.
" Translation: "Почему энергоносители стали причиной падения
Перемирие в июне привело к обвалу цен на нефть, что напрямую отразилось на данных по инфляции. Бюро статистики труда сообщило, что энергетический компонент был единственной причиной снижения общего показателя. Без него инфляция осталась бы неизменной. Импортные цены, которые исключают тарифы и таможенные пошлины, могут не отражать повышение цен, вызванное тарифами, поэтому базовый показатель может занижать некоторые давления. Теперь вопрос в том, сохранится ли перемирие и удержит ли оно затраты на энергоносители на низком уровне.
" Note: "Bureau of Labor Statistics" - "Бюро статистики труда" (official name). "Tariff-driven price increases" - "повышение цен, вызванное тарифами". "Understating some pressures" - "занижать некоторые давления" (or "недооценивать некоторые инфляционные давления"). Third paragraph: "What retail sales tell us
June retail sales rose 0.2% month-over-month, but the softness was almost entirely due to a drop in gasoline station sales — the biggest since December 2022 — because gas got cheaper. Excluding autos and gas, retail sales rose 0.4%. The control group measure, which feeds into GDP calculations, rose 0.5% in June. Real spending, adjusted for inflation, bounced to its highest since early 2022. That suggests consumers are still spending, even if the headline number looks weak.
" Translation: "О чем говорят данные по розничным продажам
Розничные продажи в июне выросли на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем, но слабость была почти полностью обусловлена падением продаж на автозаправочных станциях — самым большим с декабря 2022 года — из-за удешевления бензина. Без учета автомобилей и бензина розничные продажи выросли на 0,4%. Показатель контрольной группы, который используется в расчетах ВВП, вырос на 0,5% в июне. Реальные расходы с поправкой на инфляцию подскочили до самого высокого уровня с начала 2022 года. Это говорит о том, что потребители все еще тратят, даже если общий показатель выглядит слабым.
" Note: "Gasoline station sales" - "продажи на автозаправочных станциях" or "продажи бензина". "Control group measure" - "показатель контрольной группы" (standard term in retail sales data). "Real spending" - "реальные расходы". Fourth paragraph: "May retail sales were $763.7 billion, up 0.9% from April, but the real increase was closer to 0.4% after inflation. In May, gasoline station sales rose 3.4% due to higher fuel prices during the war, not increased driving. That reversal in June highlights how much the ceasefire shifted the picture. The drop in gas station sales was the biggest since December 2022, and it pulled the overall retail number down." Translation: "В мае розничные продажи составили $763,7 млрд, что на 0,9% больше, чем в апреле, но реальный рост с поправкой на инфляцию был ближе к 0,4%. В мае продажи на автозаправочных станциях выросли на 3,4% из-за более высоких цен на топливо во время войны, а не из-за увеличения количества поездок. Этот разворот в июне подчеркивает, насколько перемирие изменило картину. Падение продаж на заправках стало самым большим с декабря 2022 года и потянуло общий показатель розничных продаж вниз." Note: "Not increased driving" - "не из-за увеличения количества поездок". "Reversal" - "разворот". Fifth paragraph: "Bitcoin's reaction
Bitcoin rose to around $64,700 after the CPI release. Lower inflation typically supports risk assets, and the soft print gave traders a reason to buy. The move came in a week when broader markets were also watching the ceasefire and its impact on energy costs. The price level is still below the highs seen earlier in the year, but the CPI data provided a short-term boost.
" Translation: "Реакция биткоина
Биткоин вырос примерно до $64 700 после публикации данных по CPI. Более низкая инфляция обычно поддерживает рисковые активы, и слабый отчет дал трейдерам повод для покупок. Этот шаг произошел на неделе, когда более широкие рынки также следили за перемирием и его влиянием на стоимость энергоносителей. Уровень цен все еще ниже максимумов, наблюдавшихся в начале года, но данные CPI обеспечили краткосрочный импульс.
" Note: "Soft print" - "слабый отчет" (or "мягкий отчет"). "Short-term boost" - "краткосрочный импульс" or "краткосрочный подъем". Sixth paragraph: "The sustainability question
Consumer spending has been outpacing income growth, which is unsustainable. The June data shows real spending at its highest since early 2022, but that pace can't last if incomes don't catch up. The drop in inflation is welcome, but it's almost entirely from one factor — energy. Core inflation at 2.6% is still above the Fed
