SpaceX оценила свое долгожданное первичное публичное размещение (IPO) в $135 за акцию, оценив компанию по производству ракет и спутников примерно в $1,75 трлн после начала торгов на следующей неделе. IPO на $75 млрд состоится на Nasdaq 12 июня под тикером SPCX, торги откроются в 9:30 утра по восточному времени.
Ценообразование происходит в то время, как компания готовится вывести на публичный рынок свой спутниковый интернет-бизнес Starlink и программу ракет Starship. Цена, установленная в среду, 11 июня, делает SpaceX одной из крупнейших компаний, когда-либо размещавшихся на американской бирже.
Что IPO означает для розничных инвесторов
Обычные инвесторы, надеющиеся купить акции по цене открытия, могут оказаться в конце очереди. Распределение акций представляет собой серьезную проблему для розничных покупателей, которые обычно получают лишь небольшую часть высоковостребованных IPO. Ожидается, что крупные институциональные инвесторы и существующие спонсоры компании поглотят большую часть акций до того, как они поступят на открытый рынок.
Сама по себе цена в $135 не является впечатляющей по стандартам технологических IPO — но общая оценка поражает. Рыночная капитализация в $1,75 трлн поставит SpaceX в число нескольких крупнейших компаний мира по рыночной стоимости, приблизившись к Amazon и Alphabet.
Почему рыночная капитализация так высока
Инвесторы делают ставку на то, что два основных направления бизнеса SpaceX — запуск полезных грузов для правительств и коммерческих клиентов, а также растущая широкополосная сеть Starlink — обеспечат огромный рост выручки. Starlink сейчас насчитывает более 2 млн активных подписчиков, и компания прогнозирует миллиарды долларов годовой выручки от этой услуги. Starship, полностью многоразовая тяжелая ракета-носитель, завершила несколько испытательных полетов и может открыть новые возможности в области грузовых перевозок в дальнем космосе и транспортировки людей.
Оценка в $1,75 трлн отражает этот оптимизм, но также несет в себе риски. SpaceX не раскрывала подробные финансовые показатели так, как это делают публичные компании, а космическая отрасль, как известно, требует огромных капиталовложений. Конкуренты, такие как Blue Origin и United Launch Alliance, также борются за государственные контракты.
Детали торгов и что будет дальше
Акции начнут торговаться под тикером SPCX с 12 июня. Цена первой сделки часто отличается от цены IPO, иногда подскакивая из-за высокого спроса или снижаясь, если рынок остывает. Подробности о периоде блокировки (lock-up) пока недоступны, но типичные блокировки длятся от 90 до 180 дней, что означает, что ранние инвесторы и сотрудники не смогут продать свои акции сразу.
Андеррайтеры размещения — возглавляемые несколькими крупными инвестиционными банками — имеют возможность приобрести дополнительные акции по цене IPO для покрытия переподписки, что является распространенной практикой, известной как «гриншу» (greenshoe). Это может незначительно увеличить общий объем размещения.
Пока что розничным инвесторам придется подождать и посмотреть, сколько акций смогут получить их брокерские счета. Процесс распределения непрозрачен, и многие, вероятно, в итоге будут покупать акции на открытом рынке по той цене, которая установится при первой сделке.
