SpaceXは、待望の新規株式公開（IPO）の価格を1株135ドルに設定し、来週の取引開始後、同社のロケット・衛星事業の評価額は約1.75兆ドルとなる見込みだ。750億ドルのIPOは6月12日にナスダックに上場し、ティッカーはSPCX、米東部時間午前9時30分に取引が開始される。
この価格設定は、同社がスターリンク衛星インターネット事業とスターシップロケット計画を公開市場に持ち込む準備を進める中で行われた。6月11日に決定された今回の価格により、SpaceXは米国取引所に上場する企業としては過去最大級の一社となる。
IPOが個人投資家に与える影響
公開価格での購入を期待する一般投資家は、後れを取る可能性が高い。個人投資家にとって割り当ての課題は大きく、需要の高いIPOでは通常、ごくわずかな株式しか取得できない。大口機関投資家や既存の支援者が、株式が公開市場に出回る前に大半を吸収すると見られている。
1株135ドルという価格自体は、テクノロジーIPOの基準からすると驚くほど高くはないが、総評価額は別だ。1.75兆ドルの時価総額は、SpaceXを世界でもトップクラスの企業に押し上げ、アマゾンやアルファベットに匹敵する水準となる。
時価総額がこれほど高い理由
投資家は、SpaceXの二つの主要事業——政府および商業顧客向けのペイロード打ち上げと、成長を続けるスターリンクブロードバンドネットワーク——が莫大な収益成長を生み出すと見込んでいる。スターリンクのアクティブ加入者は現在200万人を超え、同社はこのサービスから年間数十億ドルの収益を見込む。完全再利用可能な大型ロケット「スターシップ」は複数の試験飛行を完了しており、深宇宙貨物輸送や有人輸送の新たな機会を開く可能性がある。
1.75兆ドルの評価額はその楽観論を反映しているが、リスクも伴う。SpaceXは公開企業のように詳細な財務情報を開示しておらず、宇宙産業は資本集約的であることで知られる。ブルーオリジンやユナイテッド・ローンチ・アライアンスといった競合他社も政府契約を争っている。
取引詳細と今後の展開
株式は6月12日からSPCXのティッカーで取引される。最初の取引価格はIPO価格と異なることが多く、需要が高ければ上昇し、市場が冷え込めば下落する可能性がある。ロックアップ期間の詳細は直ちに明らかにならなかったが、通常のロックアップは90日から180日間で、早期投資家や従業員はすぐに株式を売却できない。
幹事を務める複数の大手投資銀行は、IPO価格で追加株式を購入してオーバーアロットメントをカバーするオプションを有しており、これはグリーンシューと呼ばれる一般的な慣行である。これにより、募集総額が若干増加する可能性がある。
現時点では、個人投資家は自らの証券口座が何株確保できるかを待つしかない。割り当てプロセスは不透明であり、多くの投資家は結局、最初の取引で決まる価格で公開市場で株式を購入することになるだろう。
