XT Exchange, торговая площадка, запущенная в 2018 году и насчитывающая более 12 миллионов зарегистрированных пользователей в более чем 200 странах, в этом году значительно расширилась за пределы спотовой криптовалюты. В январе 2026 года она разместила токенизированные долевые продукты на своем спотовом рынке. Затем в мае последовала площадка событийных рынков, а в июле — бессрочные фьючерсы с маржой в USDT, привязанные к компаниям, котирующимся на американских биржах. Этот шаг предпринимается на фоне того, как общая стоимость крипторынка упала примерно вдвое во время спада 2026 года.
Хеджирование против цикла
Логика продуктовой линейки очевидна. Когда цены на криптовалюту падают вдвое, трейдинговые desks ищут, чем торговать, кроме криптовалют. Токенизированные акции, бессрочные контракты на компании и событийные контракты дают пользовательской базе XT причину держать средства на платформе даже тогда, когда объемы цифровых активов сокращаются.
Это отличается от стратегии, которой придерживалось большинство бирж в последних циклах, когда ответом на спад обычно было переждать и сократить расходы. Вместо этого XT пытается продать своим пользователям рынки, смежные с криптовалютами — ценные бумаги, исходы событий, показатели компаний — не требуя от них покидать биржу.
Данные об активности не так плохи, как данные о ценах
Выбор времени не случаен. Согласно Индексу глобального внедрения криптовалют 2026 года от Chainalysis, экономическая активность в сети снизилась всего на 1,6 процента в 2026 году. В цикле 2022–23 годов меньшее падение цен сопровождалось снижением активности в сети на 23 процента.
Этот разрыв позволяет предположить, что некоторые варианты использования криптовалют стали меньше зависеть от рыночных цен. Трансграничные платежи, расчеты и остатки на стейблкоинах — очевидные кандидаты, и это тот вид деятельности, который не исчезает вместе с ценой биткоина. XT Pay, позволяющий подходящим пользователям на поддерживаемых рынках платить продавцам с баланса USDT, находится именно в этой категории.
Иными словами, обвал цен на этот раз не привел к обвалу использования. Биржа создала продукты для той части рынка, которая все еще движется.
COO советует трейдерам забыть прошлый цикл
Арман Ахмед, главный операционный директор XT, четко обозначил послание, которое хочет донести биржа. «Не думайте, что следующий цикл вознаградит то, что работало в прошлом — оставайтесь любопытными, продолжайте учиться и будьте готовы изменить свое мнение», — сказал он.
Это редкая откровенность для руководителя биржи. Большинство платформ во время спадов обещают, что хорошие времена вернутся для тех же активов. Ахмед, по сути, говорит пользователям обратное: стратегии, которые приносили прибыль в предыдущих циклах, могут не принести ее в следующем.
Что еще не доказано
Расширение влечет за собой очевидные regulatory и операционные вопросы. Токенизированные долевые продукты и фьючерсы на компании, котирующиеся на американских биржах, приближают XT к рынкам ценных бумаг ближе, чем большинство криптобирж, а площадка событийных рынков, запущенная в мае, — это бизнес с собственными требованиями к compliance. Факты на данный момент не говорят о том, как работают эти продукты, какой объем они привлекают или какие регуляторы их одобрили.
Следующее, за чем стоит следить, — действительно ли новые площадки удерживают пользователей во время спада, или они окажутся побочными продуктами, которые хорошо смотрятся в пресс-релизе и слабо — на торговом экране. У XT есть аудитория. Чего у нее пока нет, так это публичной цифры, показывающей, что стратегия работает.
