Perpetual Futures Quietly Drain 10% Annually from Long Positions

How the funding rate works

Si funksionon norma e financimit

Unlike traditional futures, perpetual contracts never expire. To prevent the contract price from drifting too far from the spot price, exchanges impose a funding rate — typically every eight hours. When more traders are long than short, longs pay shorts a small percentage of their position size. When shorts dominate, the flow reverses. Over time, the net effect for a persistent long holder is a steady drain.

Ndryshe nga futures tradicionale, kontratat e përhershme nuk skadojnë kurrë. Për të parandaluar që çmimi i kontratës të devijojë shumë nga çmimi spot, shkëmbimet vendosin një normë financimi — zakonisht çdo tetë orë. Kur më shumë tregtarë janë në pozicione të gjata sesa të shkurtra, pozicionet e gjata paguajnë pozicionet e shkurtra një përqindje të vogël të madhësisë së pozicionit të tyre. Kur dominon pozicioni i shkurtër, rrjedha kthehet. Me kalimin e kohës, efekti neto për një mbajtës të vazhdueshëm të pozicionit të gjatë është një kullim i qëndrueshëm.

Analysis of historical funding data suggests that the average annualized cost for a long position can reach roughly 10%. That means a trader who holds a perpetual long for a full year loses a tenth of their position to funding payments, regardless of whether the underlying asset rises or falls.

Analiza e të dhënave historike të financimit sugjeron se kostoja mesatare vjetore për një pozicion të gjatë mund të arrijë rreth 10%. Kjo do të thotë se një tregtar që mban një pozicion të gjatë të përhershëm për një vit të plotë humbet një të dhjetën e pozicionit të tij për pagesat e financimit, pavarësisht nëse aktivi themelor rritet apo bie.

Why the drain goes unnoticed

Pse kullimi kalon pa u vënë re

The cost is subtle because it is deducted incrementally — a fraction of a percent every eight hours. Many traders focus on price charts and ignore the slow bleed. Exchanges display the current funding rate, but few users calculate the cumulative impact over months. The 10% figure is an average; actual costs vary with market conditions and the balance of long and short interest.

Kostoja është delikate sepse zbritet në mënyrë progresive — një fraksion i përqindjes çdo tetë orë. Shumë tregtarë fokusohen në grafikët e çmimeve dhe injorojnë rrjedhjen e ngadaltë. Shkëmbimet shfaqin normën aktuale të financimit, por pak përdorues llogarisin ndikimin kumulativ gjatë muajve. Shifra 10% është një mesatare; kostot aktuale ndryshojnë me kushtet e tregut dhe ekuilibrin e interesit të gjatë dhe të shkurtër.

For short-term speculators, the funding cost may be negligible. But for anyone trying to hold a perpetual future as a proxy for owning the underlying asset, the annual drain can significantly erode returns. A trader who would have made 20% on a spot position might see only 10% after funding costs. The effect is even more pronounced in markets where funding rates stay positive for extended periods.

Për spekulatorët afatshkurtër, kostoja e financimit mund të jetë e papërfillshme. Por për këdo që përpiqet të mbajë një future të përhershme si një zëvendësues për zotërimin e aktivit themelor, kullimi vjetor mund të gërryejë ndjeshëm kthimet. Një tregtar që do të kishte bërë 20% në një pozicion spot mund të shohë vetëm 10% pas kostove të financimit. Efekti është edhe më i theksuar në tregjet ku normat e financimit qëndrojnë pozitive për periudha të gjata.

The finding underscores a key difference between perpetual futures and