ความต้องการฮาร์ดแวร์ AI อาจชะลอการไหลเข้าของเงินลงทุนแบบพาสซีฟสู่ตลาดหุ้นอินเดีย

ตลาดหุ้นอินเดียอาจเผชิญกับการชะลอตัวของการไหลเข้าของเงินลงทุนแบบพาสซีฟ เนื่องจากเงินทุนทั่วโลกหันไปสู่เศรษฐกิจที่ขับเคลื่อนด้วยฮาร์ดแวร์ AI อย่างไต้หวันและเกาหลีใต้ ซึ่งอาจกระทบต่อการเพิ่มขึ้นของอันดับตลาดโลกของอินเดีย

เหตุใดความต้องการฮาร์ดแวร์ AI จึงปรับเปลี่ยนกระแสเงินทุน

ความต้องการชิปและฮาร์ดแวร์ที่ขับเคลื่อนปัญญาประดิษฐ์ที่พุ่งสูงขึ้นกำลังผลักดันให้นักลงทุนเทเงินเข้าสู่ตลาดที่ห่วงโซ่อุปทานกระจุกตัวอยู่ ไต้หวันและเกาหลีใต้ ซึ่งเป็นที่ตั้งของผู้ผลิตเซมิคอนดักเตอร์รายใหญ่และซัพพลายเออร์ฮาร์ดแวร์ กำลังเห็นตลาดหุ้นของตนได้รับประโยชน์จากกระแสนี้

สำหรับอินเดีย นั่นหมายถึงส่วนแบ่งของเค้กการลงทุนแบบพาสซีฟที่เล็กลง กองทุนดัชนีและ ETF ที่ติดตามตลาดเกิดใหม่มักจะจัดสรรเงินทุนตามขนาดตลาดและการเปิดรับภาคส่วน เมื่อฮาร์ดแวร์ AI ช่วยเพิ่มน้ำหนักสัมพัทธ์ของไต้หวันและเกาหลี ส่วนแบ่งของอินเดียในกองทุนเหล่านั้นอาจลดลง

นี่ไม่ใช่การปรับสมดุลเพียงครั้งเดียว แนวโน้มนี้มีแนวโน้มที่จะคงอยู่ตราบใดที่การใช้จ่ายด้าน AI ยังคงร้อนแรง บริษัทที่สร้างศูนย์ข้อมูลและฝึกโมเดลต้องการชิป และประเทศที่ผลิตชิปเหล่านั้นจะได้รับเงินทุนไหลเข้าซ้ำๆ

ตลาดหุ้นอินเดียได้ไต่อันดับในระดับโลกในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา โดยได้รับแรงหนุนจากการมีส่วนร่วมของนักลงทุนในประเทศที่แข็งแกร่งและการเติบโตทางเศรษฐกิจ แต่การเปลี่ยนแปลงของกระแสเงินทุนในปัจจุบันอาจทำให้โมเมนตัมนั้นตกอยู่ในความเสี่ยง

การไหลเข้าของเงินแบบพาสซีฟเป็นแหล่งอุปสงค์ที่มั่นคงสำหรับหุ้น หากอ่อนแอลง ตลาดอินเดียอาจมีผลงานต่ำกว่าเมื่อเทียบกับประเทศเพื่อนบ้าน น้ำหนักของประเทศในดัชนีโลกอย่าง MSCI Emerging Markets มีความอ่อนไหวต่อผลการดำเนินงานของหุ้นรายตัวและภาคส่วนอยู่แล้ว การไหลออกหรือการถ่วงน้ำหนักต่ำกว่าอย่างต่อเนื่องจะปรากฏชัดในอันดับ

ไม่ใช่แค่เรื่องอันดับเท่านั้น การไหลเข้าที่ลดลงหมายถึงสภาพคล่องที่น้อยลงและความผันผวนที่อาจสูงขึ้นสำหรับหุ้นอินเดีย นักลงทุนสถาบันในประเทศอาจต้องเข้ามามีบทบาทเชิงรุกมากขึ้นเพื่อเติมเต็มช่องว่าง

สิ่งที่นักลงทุนกำลังจับตา

สำหรับผู้จัดการกองทุนทั่วโลก ทางเลือกเริ่มชัดเจนขึ้น: ตามเงิน AI ไป หรือเดิมพันกับเรื่องราวระยะยาวของอินเดีย ตอนนี้ การเทรด AI กำลังชนะ ตลาดหุ้นไต้หวันปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว และเกาหลีใต้ก็กำลังขี่คลื่นเดียวกัน

ภาคเทคโนโลยีของอินเดียเน้นบริการมากกว่า มุ่งเน้นไปที่ซอฟต์แวร์และเอาท์ซอร์สด้านไอที ไม่ได้รับประโยชน์โดยตรงจากความต้องการฮาร์ดแวร์ AI อย่างที่ผู้ผลิตฮาร์ดแวร์ทำ สิ่งนี้ทำให้หุ้นอินเดียพึ่งพาการบริโภคในประเทศ การเงิน และการผลิตแบบดั้งเดิมมากขึ้น ซึ่งเป็นภาคส่วนที่ไม่ได้รับความสนใจจากเงินทุนแบบพาสซีฟมากนัก

นักลงทุนบางคนโต้แย้งว่าเงินปันผลทางประชากรและโมเมนตัมการปฏิรูปของอินเดียจะดึงดูดเงินทุนไหลกลับเข้ามาในที่สุด แต่ด้วยความต้องการฮาร์ดแวร์ AI ที่ไม่มีทีท่าว่าจะเย็นลง ความกดดันในระยะใกล้ต่อกระแสเงินแบบพาสซีฟจึงเป็นเรื่องจริง

ไม่มีทางออกง่ายสำหรับอินเดีย

รัฐบาลและหน่วยงานกำกับดูแลไม่สามารถบังคับให้เงินแบบพาสซีฟเข้าข้างประเทศใดประเทศหนึ่งได้ การถ่วงน้ำหนักตลาดถูกกำหนดโดยผู้ให้บริการดัชนีระดับโลกตามมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดที่ปรับด้วยฟรีโฟลต ในการเปลี่ยนน้ำหนัก อินเดียจะต้องให้หุ้นขนาดใหญ่มีผลงานดีกว่า หรือมีการเสนอขายหุ้นใหญ่ใหม่ที่เพิ่มฟรีโฟลตของประเทศ

ทั้งสองอย่างไม่รับประกัน บริษัทที่ใหญ่ที่สุดของอินเดียอย่าง Reliance, TCS, HDFC Bank มีการเป็นตัวแทนที่ดีอยู่แล้ว การเสนอขายหุ้น IPO ใหม่อาจช่วยได้ แต่ต้องใช้เวลาจึงจะส่งผลต่อดัชนี

สำหรับตอนนี้ ตลาดหุ้นอินเดียกำลังเผชิญกับการทดสอบครั้งจริง เงินทุนที่เคยไหลเข้ามาแบบพาสซีฟกำลังหาบ้านใหม่ในตลาดฮาร์ดแวร์ AI อินเดียจะสามารถรักษาที่ในอันดับได้หรือไม่นั้นขึ้นอยู่กับว่าการเทรด AI จะคงอยู่นานแค่ไหน และนักลงทุนในประเทศจะสามารถชดเชยส่วนที่ขาดได้หรือไม่