Hayden Adams ผู้ก่อตั้ง Uniswap ได้เสนอให้ขยายการเก็บค่าธรรมเนียมระดับโปรโตคอลไปยัง Uniswap v4 และเครือข่ายต่างๆ รวมถึง Robinhood Chain แผนดังกล่าวจะนำค่าธรรมเนียมไปยัง TokenJars และอนุญาตให้เผา UNI ผ่านการเชื่อมข้ามไปยังเมนเน็ต Ethereum นี่เป็นความพยายามโดยตรงที่จะเชื่อมโยงกิจกรรมการซื้อขายเข้ากับคลังของโปรโตคอล และได้จุดชนวนการถกเถียงเรื่องการกำกับดูแลที่ยาวนานอีกครั้ง
กลไกค่าธรรมเนียมจะทำงานอย่างไร
ภายใต้ข้อเสนอ ค่าธรรมเนียมที่เก็บได้ในแต่ละเชนที่รองรับจะไหลเข้าสู่ TokenJars ที่เฉพาะเจาะจงต่อเชน จากนั้น UNI จะถูกเชื่อมข้ามไปยังเมนเน็ต Ethereum และเผาทิ้ง หรือนำไปใช้ตามวัตถุประสงค์อื่นที่ได้รับการอนุมัติจากการกำกับดูแล แนวคิดคือการสร้างท่อส่งที่ชัดเจน: ทุกการสวอปบน Uniswap v4 ไม่ว่าจะบน Ethereum, Base, Arbitrum, Optimism, BNB Chain, Robinhood Chain หรือ Polygon สามารถป้อนเข้าสู่รายได้ของโปรโตคอลได้
นั่นคือการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ ปัจจุบัน ค่าธรรมเนียม Uniswap ส่วนใหญ่ไปที่ผู้ให้สภาพคล่อง ไม่ใช่โปรโตคอลเอง Adams ต้องการเปลี่ยนแปลงสิ่งนั้น
ความท้าทายในการกำกับดูแล
Uniswap ดำเนินการบนแปดเครือข่าย แต่ละเครือข่ายมีกลุ่มสภาพคล่องและฐานผู้ใช้ของตนเอง การประสานการเก็บค่าธรรมเนียมในทุกเครือข่ายไม่ใช่เรื่องง่าย ข้อเสนอต้องสร้างสมดุลระหว่างการดึงมูลค่ากับความสามารถในการแข่งขันด้านสภาพคล่อง หากค่าธรรมเนียมสูงเกินไป สภาพคล่องอาจย้ายไปยัง DEX คู่แข่ง หากต่ำเกินไป ผู้ถือ UNI จะเห็นผลกระทบเพียงเล็กน้อย
ความตึงเครียดนี้เป็นหัวใจของการถกเถียง บางคนโต้แย้งว่าการใช้งาน Uniswap ควรแปลเป็นมูลค่าทางเศรษฐกิจโดยตรงสำหรับโทเค็นในที่สุด คนอื่นกังวลว่าการเพิ่มค่าธรรมเนียมจะขับไล่เทรดเดอร์ออกไป
การเติบโตของ DeFi
ข้อเสนอสะท้อนถึงแนวโน้มที่กว้างขึ้นใน DeFi: การเปลี่ยนจากการเติบโตไม่ว่าจะต้องแลกอะไรไปสู่การดึงมูลค่า เป็นเวลาหลายปีที่โปรโตคอลมุ่งเน้นไปที่ TVL และจำนวนผู้ใช้ ตอนนี้ ด้วยตลาดที่เติบโตเต็มที่และมาร์จิ้นที่บางลง โปรเจกต์ต่างๆ กำลังมองหาวิธีเปลี่ยนกิจกรรมให้เป็นรายได้ที่ยั่งยืน การเคลื่อนไหวของ Uniswap เป็นหนึ่งในตัวอย่างที่โดดเด่นที่สุด
นี่ไม่ใช่การถกเถียงใหม่ ชุมชนได้วนเวียนอยู่กับคำถามนี้ตั้งแต่ปี 2023 อย่างน้อย แต่ข้อเสนออย่างเป็นทางการของ Adams ทำให้มีกรอบเวลาที่ชัดเจน
ข้อเสนอจะเข้าสู่กระบวนการกำกับดูแลของ Uniswap การตรวจสอบเบื้องต้นและการลงคะแนนอย่างเป็นทางการจะตามมา ผลลัพธ์ยังไม่แน่นอน หากผ่าน Uniswap จะกลายเป็นหนึ่งใน DEX รายใหญ่ไม่กี่แห่งที่มีกลไกค่าธรรมเนียมโปรโตคอลในตัวข้ามหลายเชน หากล้มเหลว คำถามเรื่องการดึงมูลค่าจะยังคงไม่ได้รับการแก้ไข และผู้ถือ UNI จะยังคงรอต่อไป
