IMF ปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตของสหราชอาณาจักร แต่เตือนว่าราคาพลังงานและอัตราดอกเบี้ยจะสร้างแรงกดดันในปี 2027

IMF ปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตของสหราชอาณาจักรเล็กน้อยในสัปดาห์นี้ แต่เหล่านักเศรษฐศาสตร์ของกองทุนเองกลับแนบคำเตือนตรง ๆ มาพร้อมกับการปรับเพิ่มครั้งนี้ว่า ราคาพลังงานและอัตราดอกเบี้ยยังคงอยู่ในเส้นทางที่จะบีบรัดเศรษฐกิจในปี 2027 ตัวเลขที่ปรับปรุงใหม่นี้เปิดเผยขึ้นในขณะที่การเตรียมการขั้นสุดท้ายสำหรับงบประมาณฉบับแรกภายใต้การนำของนายกรัฐมนตรี แอนดี เบอร์แฮม กำลังดำเนินอยู่

การปรับเพิ่มการเติบโตที่มีเครื่องหมายดอกจัน

การตัดสินใจของ IMF ในการปรับเพิ่มแนวโน้มสหราชอาณาจักรถือเป็นข่าวดีเพียงเล็กน้อยสำหรับรัฐบาลที่ไม่ได้มีข่าวดีมากนัก แต่กองทุนไม่ได้ปล่อยให้การปรับเพิ่มนี้ยืนอยู่ได้ด้วยตัวเอง คำเตือนเกี่ยวกับปี 2027 คือส่วนที่ควรให้ความสนใจ ทั้งต้นทุนพลังงานและต้นทุนการกู้ยืมคาดว่าจะสร้างภาระต่อครัวเรือนและภาคธุรกิจ และทั้งสองอย่างไม่ได้อยู่ในการควบคุมของเวสต์มินสเตอร์ทั้งหมด

นั่นคือส่วนที่น่าอึดอัดสำหรับเบอร์แฮม การปรับเพิ่มการเติบโตดูดีบนสไลด์ คำเตือนสองปีเกี่ยวกับค่าไฟและอัตราดอกเบี้ยจำนองกลับไม่เป็นเช่นนั้น

ทำไมปี 2027 จึงเป็นวันที่ต้องจับตา

IMF ระบุปี 2027 โดยเฉพาะ ซึ่งบอกคุณได้ว่ากองทุนคาดว่าสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันจะคงอยู่ต่อไปอีกนานหลังการประชุมธนาคารกลางรอบถัดไป ราคาพลังงานยังคงดื้อรั้น และความผันผวนในตลาดเชื้อเพลิงโลกที่ขับเคลื่อนโดยความขัดแย้งก็ไม่ได้หายไปจริง ๆ — เพียงแต่หยุดขึ้นหน้าหนึ่งเท่านั้น

สำหรับสหราชอาณาจักร การรวมกันนั้น — อัตราดอกเบี้ยที่สูงบวกกับพลังงานราคาแพง — คือเครื่องบีบทางการคลังเดียวกันกับที่บีบยุโรปส่วนใหญ่ ความแตกต่างคืออังกฤษกำลังทำสิ่งนี้กับนายกรัฐมนตรีคนใหม่ที่ยังไม่ได้แสดงไพ่ทั้งหมดของเขาในเรื่องภาษีและการใช้จ่าย

งบประมาณฉบับแรกของเบอร์แฮมกำลังจะมาถึง

การเตรียมการขั้นสุดท้ายกำลังดำเนินอยู่สำหรับงบประมาณ inaugural ของเบอร์แฮม เอกสารนั้นจะเป็นสัญญาณที่ชัดเจนที่สุดว่าวัฐบาลของเขาวางแผนจะทำให้ความทะเยอทะยานในการเติบโตสอดคล้องกับความเป็นจริงที่ IMF เพิ่งระบุไว้อย่างไร หากงบประมาณพึ่งพาการกู้ยืมเพื่อสนับสนุนมาตรการกระตุ้น ธนาคารแห่งอังกฤษอาจถูกบังคับให้คงอัตราดอกเบี้ยไว้สูงนานขึ้น หากพึ่งพามาตรการรัดเข็มขัด การเติบโตอาจหยุดชะงักก่อนที่จะเริ่ม

ไม่ว่าจะทางใด จังหวะเวลาก็ไม่ดีนัก รายงานของ IMF จัดกรอบงบประมาณอย่างมีประสิทธิภาพว่าเป็นทางเลือกระหว่างสองเส้นทางที่ไม่น่าดึงดูด และเบอร์แฮมจะไม่ได้มีโอกาสเลือกเส้นทางที่สาม

ไม่มีมุมมองคริปโตโดยตรงที่นี่ — ไม่มีตลาดแลกเปลี่ยน ไม่มีโทเค็น ไม่มีหน่วยงานกำกับดูแล แต่สัญญาณมหภาคมีความสำคัญ สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยแบบ 'สูงนานขึ้น' คือฉากหลังที่ทำให้บิตคอยน์ติดอยู่ในช่วงล่าสุดและผลักอัลท์คอยน์ไปอยู่ข้างสนาม การปรับเพิ่มการเติบโตของสหราชอาณาจักรไม่เปลี่ยนแปลงสิ่งนั้น หากมีอะไรก็ตาม เงินปอนด์ที่แข็งขึ้นและเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ทำให้ธนาคารแห่งอังกฤษมีพื้นที่ในการลดดอกเบี้ยน้อยลง ซึ่งทำให้สภาพคล่องตึงตัว

สำหรับตอนนี้ ตลาดกำลังมองรายงานของ IMF เป็นเพียงเสียงรบกวนเบื้องหลัง งบประมาณต่างหาก และสิ่งที่มันพูดเกี่ยวกับการสนับสนุนด้านพลังงานและนโยบายการคลัง จะมีน้ำหนักมากกว่า นั่นคือสิ่งที่เป็นรูปธรรมถัดไปที่ต้องจับตา