OpenAI ได้ยื่นเอกสารที่เป็นความลับสำหรับการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนครั้งแรก (IPO) ในสหรัฐฯ ตามคำบอกเล่าของผู้ที่เกี่ยวข้อง มูลค่าประเมินของบริษัท AI แห่งนี้ในเอกสารที่ยื่นอยู่ระหว่าง 730 พันล้านถึง 850 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นช่วงที่ทำให้บริษัทนี้กลายเป็นหนึ่งในบริษัทเทคโนโลยีที่มีมูลค่าการจดทะเบียนสูงที่สุดในประวัติศาสตร์
เหตุใดจึงเป็นความลับ
สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) อนุญาตให้บริษัทยื่นแบบแสดงรายการข้อมูลเบื้องต้นเป็นการส่วนตัว ซึ่งเป็นแนวทางปฏิบัติทั่วไปในหมู่สตาร์ทอัพและบริษัทที่มีชื่อเสียงที่ต้องการทดสอบตลาดโดยไม่ต้องเปิดเผยต่อสาธารณะทันที การตัดสินใจของ OpenAI ที่จะใช้เส้นทางที่เป็นความลับนั้นไม่ใช่เรื่องผิดปกติสำหรับบริษัทขนาดนี้ เป็นการซื้อเวลาเพื่อปรับปรุงการเปิดเผยข้อมูลทางการเงินและตอบคำถามของหน่วยงานกำกับดูแล ก่อนที่จะเปิดเผยข้อมูลต่อสาธารณะ
นักลงทุนรอคอยสัญญาณที่ชัดเจนเกี่ยวกับแผนการของ OpenAI นับตั้งแต่มูลค่าของบริษัทพุ่งสูงกว่า 300 พันล้านดอลลาร์ในการซื้อขายในตลาดรองก่อนหน้านี้ในปีนี้ การยื่นเอกสารลับยืนยันว่าการเสนอขายหุ้น IPO กำลังดำเนินการอยู่ แม้ไทม์ไลน์ที่แน่นอนยังไม่ชัดเจน บริษัทยังไม่ได้เลือกตลาดหลักทรัพย์หรือกำหนดวันสำหรับการยื่นเอกสารต่อสาธารณะ
ช่องว่างของมูลค่าประเมิน
ส่วนต่างราคา 120 พันล้านดอลลาร์ทำให้มีพื้นที่เหลือเฟือสำหรับการเจรจา ที่ระดับ 850 พันล้านดอลลาร์ OpenAI จะมีมูลค่ามากกว่าบริษัทส่วนใหญ่ในดัชนี S&P 500 ที่ระดับต่ำสุด 730 พันล้านดอลลาร์ยังคงแซงหน้ามูลค่าตลาดปัจจุบันของบริษัทเทคโนโลยีที่ก่อตั้งมานานเช่น Salesforce และ Oracle ตัวเลขสุดท้ายจะขึ้นอยู่กับความต้องการของนักลงทุน สภาวะตลาด และวิธีที่บริษัทนำเสนอการเติบโตของรายได้และแนวโน้มความสามารถในการทำกำไรในระหว่างการนำเสนอข้อมูลแก่นักลงทุน
OpenAI สร้างรายได้หลักจากการสมัครสมาชิก ChatGPT และการเข้าถึง API สำหรับนักพัฒนา รายได้เติบโตอย่างรวดเร็ว แต่ต้นทุนก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับพลังการประมวลผลที่จำเป็นในการฝึกและรันโมเดลภาษาขนาดใหญ่ การยื่นเอกสารลับน่าจะมีงบการเงินที่ปรับปรุงแล้วซึ่งจะช่วยให้ผู้จัดการการจัดจำหน่ายและนักลงทุนสถาบันช่วงแรกมีภาพที่สมบูรณ์ยิ่งขึ้น
ขั้นตอนต่อไป
หลังจาก SEC ตรวจสอบเสร็จสิ้น OpenAI จะเผยแพร่หนังสือชี้ชวนในรูปแบบสาธารณะ ซึ่งจะเปิดเผยรายได้ ค่าใช้จ่าย ปัจจัยความเสี่ยง และการใช้เงินที่ได้จาก IPO เอกสารดังกล่าวคาดว่าจะออกภายในปีนี้ แม้ยังไม่มีการประกาศวันที่แน่นอน บริษัทยังต้องแจ้งชื่อผู้จัดการการจัดจำหน่ายหลัก ซึ่งเป็นการตัดสินใจที่ยังไม่เปิดเผย
ตลาด IPO โดยรวมยังคงฟื้นตัวช้าจากภาวะตกต่ำในปี 2022 และ 2023 แต่ไพพ์ไลน์เริ่มเต็มไปด้วยชื่อใหญ่ๆ การเสนอขายหุ้น IPO ที่ประสบความสำเร็จของ OpenAI อาจจุดประกายความสนใจใน IPO ด้านเทคโนโลยีอีกครั้ง และเป็นมาตรฐานให้กับบริษัท AI อื่นๆ ที่กำลังพิจารณาเข้าตลาดหุ้น คำถามที่ยังคงอยู่คือมูลค่าประเมินจะคงอยู่ได้หรือไม่ในตลาดที่ผันผวน
