Spot Bitcoin ETF'leri bu yıl net çıkışlarda 1,5 milyar doları aşmış durumda ve bu itfalar temel fiyatı hareket ettiriyor. Hızlı ETF satışlarının daha geniş bir piyasa düşüşüne dönüşmesiyle Bitcoin cuma günü 70.000 doların altına düşerek ağustos ayından bu yana en düşük seviyesine indi.
Çıkış rakamı yıl başından bu yana olan dönemi kapsıyor. En sert darbe son dönemde geldi; yatırımcılar fonlardan yeni nakit girişinden daha hızlı para çekti.
Satışlar nereden geliyor
İtfalar, BTC'yi doğrudan elinde tutan ve hisse senedi gibi işlem gören araçlar olan spot Bitcoin ETF kompleksinde yoğunlaşıyor. Hissedarlar itfa ettiğinde, fonlar nakit karşılamak için temel coin'i satmak zorunda kalıyor. Fiyatı aşağı çeken şey bu mekanik satış, daha geniş kripto hikayesindeki ani bir değişim değil.
Hız da toplam kadar önemli. On iki aya eşit olarak yayılmış 1,5 milyar dolarlık yıllık bir çıkış fazla bir şeyi hareket ettirmezdi. Ancak son dönem daha hızlı oldu ve piyasanın tepki verdiği şey de bu.
70.000 dolar çizgisi
Cuma günü 70.000 doların altına kırılma, Bitcoin'i ağustos ayından bu yana en zayıf seviyesine getiriyor. Yuvarlak rakam, yönden daha az önemli: fiyat artık mevcut çıkış döneminin başındakinden daha düşük ve itfaların sona erdiğine dair henüz bir işaret yok.
BTC en son bu seviyelerde işlem gördüğünde, ETF akışları hâlâ pozitifti. Bu seferki fark bu. Satış baskısı birkaç büyük hissedardan değil, fon yapısının içinden geliyor.
İzlenmesi gerekenler
Bir sonraki test, çıkışların gelecek hafta yavaşlayıp yavaşlamayacağı. İtfalar son dönemdeki hızda devam ederse, fonlar bunları karşılamak için BTC satmaya devam edecek ve fiyat baskı altında kalacak. Kanamanın durması, bu dönemin en kötüsünün bittiğinin ilk işareti olacak.
Şimdilik izlenecek rakam ETF akış verileri. Bu ay Bitcoin'in yönü için herhangi bir tek fiyat seviyesinden daha iyi bir rehber oldu.
