Ethereum, iki hafta üst üste toplamda yaklaşık 470 milyon dolar net ETF çıkışı yaşanmasının ardından kritik 2.000 dolar destek seviyesine odaklanmış durumda. ETH/BTC oranı, kurumsal paranın çıkışını sürdürmesiyle yaklaşık 0,02758'e gerileyerek 10 ayın en düşük seviyesine indi. Toplam fon varlıkları, Ekim 2025'teki 7 milyon ETH'den bugün yaklaşık 5,5 milyona düştü.
Kurumsal varlıklar küçülüyor
Rakamlar net bir hikâye anlatıyor: büyük yatırımcılar nakde geçiyor. Ethereum ETF toplam yönetim altındaki varlıklar (AUM) şu anda yaklaşık 12,14 milyar dolar seviyesinde; bu, Ocak 2026'daki zirvesine göre %23'lük bir düşüş anlamına geliyor. Günlük fon işlem hacmi, 17 milyon ila 42 milyon dolar aralığına gerileyerek bir yıllık hareketli ortalamasının altına indi. Coinbase Premium Endeksi Mayıs ayı boyunca negatif kaldı; ABD'li kurumsal alıcılardan spot talep gelmedi.
ETF çıkışları hızlanıyor
Mayıs ayındaki iki haftalık 470 milyon dolarlık çıkış serisi bir istisna değil. Bu, Ocak ayından bu yana ETF AUM'unun neredeyse dörtte birinin buharlaştığı trendin en son ayağı. Zamanlama pek iyi değil: ETH, 2.000 dolara yaklaşıyor; bu seviye ya bir taban ya da bir tuzak olarak işlev görebilir. Satış baskısı devam ederse, bu destek dayanmayabilir.
Opsiyon piyasası 2.000 dolar üzerine bahis oynuyor
Deribit verileri, 2.100 dolar ve 2.000 dolar kullanım fiyatlarındaki satım opsiyonlarında açık pozisyonun 380 milyon doları aştığını gösteriyor. ETH'nin yedi günlük vadede 25-delta risk revers eğrisi -%7 civarında işlem gördü; bu, opsiyon yatırımcılarının düşüş koruması için prim ödediği anlamına geliyor. Piyasa, 2.000 doların altına bir kırılma ihtimalini fiyatlıyor.
Duygu durumu kötüleşiyor
Santiment verileri, ETH ile ilgili tartışmaların sıklığının arttığını ancak tonun hayal kırıklığı, memnuniyetsizlik ve endişeye dönüştüğünü gösteriyor. Bu arada Hyperliquid, Zcash ve Solana gibi rakip birinci katman ağları, daha güçlü fiyat momentumuyla dikkat çekiyor. Ethereum'un sürekli vadeli işlem fonlama oranı 21 Mayıs'ta 0,0082'de sabitlendi; hâlâ pozitif, bu da bazı uzun pozisyonların devam ettiğini gösteriyor, ancak genel hava kasvetli. Önümüzdeki birkaç gün, 2.000 doların tutunup tutunmayacağını gösterecek.
