Bitcoin borsa yatırım fonlarının, varlığı ana akıma taşıyarak daha erişilebilir ve dolayısıyla daha kullanışlı hale getirmesi bekleniyordu. Ancak erken aşama fonu Crucible'ın kurucusu ve genel ortağı Meltem Demirors'a göre bu gerçekleşmedi. Bunun yerine, ETF patlamasının daha derin bir şeyi tetiklediğini savunuyor: Bitcoin'in kendisi için bir kimlik krizi.
ETF paradoksu
Demirors, ETF'ler aracılığıyla kurumsal erişimin Bitcoin'i daha kullanışlı hale getirmediğini, onu daha Wall Street tarzına dönüştürdüğünü öne sürüyor. Orijinal teklif - devlet kontrolü dışında, eşler arası elektronik bir nakit sistemi - en büyük alıcıların onu geleneksel finansal ürünlere paketleyen varlık yöneticileri olmasıyla duyulması zorlaşıyor. Sonuç? Bitcoin'in ne olması gerektiği ile neye dönüştüğü arasında büyüyen bir gerilim.
İroni ondan kaçmıyor. Milyonları sisteme dahil etmesi amaçlanan mekanizma, onun görüşüne göre, kriptoyu inşa edildiği sistemi bypass etmek için tasarlanmış olan sistemin içine çekti. Bu emilim, kimlik krizinin kaynağıdır, diyor.
Kökenler vs. Wall Street
Kripto paranın merkeziyetsiz kökenleri ile kurum odaklı benimseme arasındaki uçurum genişliyor. Bir tarafta kıbrıspunklar ve kendi kendine saklama savunucuları var. Diğer tarafta ise BlackRock, Fidelity ve düzenlenmiş ürünler aracılığıyla coin satın alan giderek büyüyen bir geleneksel finans devleri listesi. Demirors bunu temel bir ayrılık olarak görüyor.
ETF'lerin fiyat için kötü olduğu anlamına gelmiyor - açıkça sermaye getiriyorlar. Ancak sermaye, fayda anlamına gelmez. ETF'lerin tek yaptığı, insanların bir aracı kurum hesabı üzerinden Bitcoin üzerinde spekülasyon yapmasına izin vermekse, izinsiz bir finansal ağın orijinal vaadi bir dipnot gibi görünmeye başlar.
Crucible'ın bakış açısı
Demirors dışarıdan bir eleştirmen değil. Firması Crucible, erken aşama kripto projelerine yatırım yapıyor. Sallananın tabandan kurumsala doğru gittiğini görecek kadar uzun süredir bu alanda. Onun bulunduğu yerden, gerilim yakın zamanda ortadan kalkmayacak.
Açık bir çözüm sunmadı. Ancak teşhisi net: Bitcoin'in kimlik krizi gerçek ve yokmuş gibi davranmak onu ortadan kaldırmayacak. Şimdiki soru, ekosistemin kurucu etosu ile Wall Street'in kucaklamasının gerçekliğini uzlaştırıp uzlaştıramayacağı - ya da ikisinin zıt yönlerde çekmeye devam edip etmeyeceği.
