Bitcoin boğaları, piyasayı son dönemdeki en uzun negatif fonlama oranı döneminden çıkarabilecek iki olayı bu hafta izliyor. MicroStrategy'nin STRC sürekli imtiyazlı hisse senedi, aylık temettü hariç tarihine yaklaşıyor — bu dönem tarihsel olarak firmanın en büyük bitcoin alımlarından önce geliyor — ve Senato Bankacılık Komitesi, 14 Mayıs'ta CLARITY Act'i görüşmeye hazırlanıyor. K33 Research, her iki olayın da sürekli fonlama oranlarını 74 ardışık seansta negatif tutan savunmacı pozisyonlamayı değiştirebileceğini söylüyor.
STRC neden önemli
MicroStrategy, STRC imtiyazlı hisse senedini, ay ortasındaki düzenli bitcoin alımları için birincil fonlama aracı olarak kullanıyor. Şirket, hisse senedi 100 dolar nominal değerinin üzerinde veya eşitinde işlem gördüğünde, piyasaya yeni STRC hisseleri çıkarıyor ve elde edilen geliri bitcoin'e yönlendiriyor. Bu tempo, her ayın 15'inden önce, hisse sahipliğinin aylık temettü uygunluğu için sabitlendiği dönemde genellikle yoğunlaşıyor.
2026 yılında şimdiye kadar STRC, MicroStrategy'nin en büyük bitcoin alımlarını finanse etti. K33'e göre, strateji Mart'ta 22.131 BTC ve Nisan'da 46.872 BTC — şirketin bu yılki en büyük iki aylık alımını — karşıladı. 13 Mayıs'ta STRC nominal değerin hemen üzerinde işlem gördü ve hacimler 15 Nisan'dan bu yana en yüksek seviyesine fırladı; bu da önümüzdeki hafta başka bir büyük alımın açıklanabileceğini gösteriyor.
MicroStrategy şu anda 818.869 BTC tutuyor ve alım desenleri spot piyasa talebi için yakından izlenen bir sinyal haline geldi.
CLARITY Act
Perşembe günü Senato Bankacılık Komitesi'nin CLARITY Act görüşmesi diğer önemli katalizör. Tasarı genel olarak kripto için yapıcı olarak tanımlanıyor, ancak etik hükümleri, DeFi korumaları ve stablecoin kuralları etrafında tartışmalar devam ediyor. Morph Ekosistem Başkanı Renna Ba, CLARITY Act'in geçememesinin, stablecoin ödeme altyapısının kurumsal entegrasyonunu yavaşlatacağını ve bankalar, kart ağları ile ödeme işlemcilerini çözülmemiş sınıflandırma ve uyum sorularıyla baş başa bırakacağını söyledi.
Görüşme beklendiği gibi ilerlerse, türev piyasalarındaki havayı değiştirebilecek bir düzenleyici rüzgar sağlayabilir.
Piyasa pozisyonlaması
30 günlük fonlama oranı 74 seanstır kesintisiz negatif — bu, yatırımcıların ezici bir çoğunlukla kısa pozisyonda veya hedge edilmiş olduğunu gösteriyor. Açık faiz sabit kaldı ve bitcoin henüz 200 günlük hareketli ortalamasını geri alamadı. K33, büyük bir MicroStrategy alımı veya olumlu bir düzenleyici sinyal gibi bir katalizör durgunluğu kırarsa, savunmacı sürekli pozisyonlamanın kısa kapatma akışları yoluyla herhangi bir yukarı yönlü hareketi büyütebileceğini belirtiyor.
Zamanlama ayılar için iyi değil. STRC hacimleri zaten yükselmişken ve Senato görüşmesi kapıdayken, önümüzdeki birkaç gün bir yeniden konumlandırmayı zorlayabilir. Bunun yılın en uzun negatif fonlama dönemini sona erdirip erdirmeyeceği, MicroStrategy'nin ne kadar barut kullanacağına — ve CLARITY Act'in büyük değişiklikler olmadan komiteden geçip geçmeyeceğine — bağlı.
