Біткоїн торгується на 32% нижче свого рекордного максимуму в $126 000, через рік після встановлення цього піку. Падіння реальне і повільне, але це також найменша річна просадка, яку актив зафіксував після історичного максимуму — минулі ведмежі ринки біткоїна призводили до втрат від 77% до 85%.
Ця різниця має значення. Відкат на 32% — це поганий рік для будь-кого, хто купив на піку, але це інший тип поганого, ніж те, що пережили давні власники.
Один рік, одне число
Математика тут проста. Від піку до поточної ціни біткоїн втратив приблизно третину своєї вартості. Найвища точка була $126 000. Це число було встановлено рік тому, і з того часу його не було досягнуто.
Примітно те, чого не сталося. Не було 80% обвалу, не було багаторічної зими, яка залишила б ринок мертвим. Падіння було стабільним, а не стрімким, що дивно писати про ринок, який колись втратив половину своєї вартості за тиждень.
Порівняння з минулими ведмежими ринками
Попередні спади біткоїна супроводжувалися падінням ціни на 77–85%. Це історичний шаблон — жорстоке, багатомісячне виснаження, яке знецінювало актив до частки його колишньої вартості, перш ніж починалося будь-яке відновлення.
Цього циклу просадка зупинилася значно раніше цього діапазону. Падіння на 32% було б звичайною корекцією в попередні епохи, а не повноцінним ведмежим ринком. Те, що його сприймають як ведмежий ринок, говорить про те, як змінився ринок, або принаймні про те, як минулий рік відчувався для тих, хто тримає.
Менше падіння може означати кілька речей. Це може означати, що тиск продавців цього разу більш стриманий. Це може означати, що покупці, які з'явилися біля піку, більш завзяті, ніж ті, хто здався в попередніх циклах. Або це може просто означати, що падіння ще не закінчилося — минулі ведмежі ринки також не оголошували свою остаточну глибину в перший день.
Неприємна частина
Бути в мінусі на 32% — це не перемога. Це все ще збитковий рік для більшості людей, які купили під час зростання до $126 000. Різниця в масштабі болю. Просадка на 32% завдає болю. Просадка на 80% змінює життя, і не в хорошому сенсі.
Що дані не кажуть нам, так це те, чи це пауза перед глибшим падінням, чи дно вже знайдено. Однорічна позначка — це віха, а не вирок. Минулі цикли тривали набагато довше дванадцяти місяців і не рухалися прямою лінією вниз.
Наразі число — 32%. Це історія минулого року — ведмежий ринок, який був м'якшим за своїх попередників, але все ще ведмежий ринок. Наступні кілька місяців покажуть, чи залишиться це так, чи історична закономірність втрат у 77–85% просто запізнюється.
