Bitcoin đang giao dịch thấp hơn 32% so với mức cao kỷ lục 126.000 USD, một năm sau khi đỉnh đó được thiết lập. Sự sụt giảm là thật và diễn ra chậm, nhưng đây cũng là mức giảm hàng năm nông nhất mà tài sản này ghi nhận sau khi đạt đỉnh lịch sử — các thị trường gấu bitcoin trước đây đã gây ra mức lỗ từ 77% đến 85%.
Khoảng cách đó quan trọng. Mức giảm 32% là một năm tồi tệ đối với bất kỳ ai mua ở đỉnh, nhưng nó là một kiểu tồi tệ khác so với những gì các nhà nắm giữ lâu năm từng trải qua.
Một năm, một con số
Phép toán ở đây rất đơn giản. Từ đỉnh đến giá hiện tại, bitcoin đã mất khoảng một phần ba giá trị. Điểm cao nhất là 126.000 USD. Con số đó được thiết lập một năm trước và chưa từng được lấy lại kể từ đó.
Điều đáng chú ý là những gì đã không xảy ra. Không có sự xóa sổ 80%, không có mùa đông kéo dài nhiều năm khiến thị trường bị coi là chết. Sự sụt giảm diễn ra đều đặn thay vì dữ dội, một điều kỳ lạ khi viết về một thị trường từng mất một nửa giá trị trong một tuần.
So sánh với các thị trường gấu trước đây
Các đợt suy thoái bitcoin trước đây chứng kiến mức giảm giá từ 77% đến 85%. Đó là khuôn mẫu lịch sử — một quá trình tàn khốc kéo dài hàng tháng trời đưa tài sản xuống chỉ còn một phần nhỏ so với giá trị trước đó trước khi bất kỳ sự phục hồi nào bắt đầu.
Trong chu kỳ này, mức giảm đã dừng lại ở mức thấp hơn nhiều so với phạm vi đó. Mức giảm 32% lẽ ra chỉ là một đợt điều chỉnh thông thường trong các thời kỳ trước, không phải một thị trường gấu toàn diện. Việc nó được coi như vậy nói lên điều gì đó về cách thị trường đã thay đổi, hoặc ít nhất là về cảm giác của năm vừa qua đối với bất kỳ ai đang nắm giữ.
Mức giảm nông hơn có thể có nghĩa là vài điều. Nó có thể có nghĩa là áp lực bán đã được kiểm soát tốt hơn lần này. Nó có thể có nghĩa là những người mua xuất hiện gần đỉnh kiên định hơn những người đã bỏ cuộc trong các chu kỳ trước. Hoặc nó có thể chỉ có nghĩa là đợt giảm chưa kết thúc — các thị trường gấu trước đây cũng không công bố mức đáy cuối cùng của chúng ngay ngày đầu tiên.
Phần khó chịu
Giảm 32% không phải là một chiến thắng. Đây vẫn là một năm thua lỗ đối với hầu hết những người mua vào trong giai đoạn tăng lên 126.000 USD. Sự khác biệt nằm ở quy mô của nỗi đau. Mức giảm 32% gây nhức nhối. Mức giảm 80% thay đổi cuộc đời, và không theo hướng tốt đẹp.
Điều dữ liệu không cho chúng ta biết là liệu đây là một khoảng dừng trước khi giảm sâu hơn hay một mức đáy đã được tìm thấy. Cột mốc một năm là một dấu mốc, không phải một phán quyết. Các chu kỳ trước đây mất nhiều thời gian hơn mười hai tháng để diễn ra, và chúng không đi theo đường thẳng xuống.
Hiện tại, con số là 32%. Đó là câu chuyện của năm vừa qua — một thị trường gấu nhẹ nhàng hơn so với những người tiền nhiệm, nhưng vẫn là một thị trường gấu. Vài tháng tới sẽ cho thấy liệu nó có giữ nguyên như vậy hay mô hình lịch sử với mức lỗ 77–85% chỉ đang đến muộn.
