Phần bù hợp đồng tương lai của Ethereum đã lần đầu tiên chuyển sang vùng dương trong hơn hai năm, theo chỉ số Binance Ethereum Futures Power 30D Change. Chỉ số này theo dõi sự thay đổi trong 30 ngày của khối lượng mở hợp đồng tương lai và lãi suất tài trợ, hiện ở mức 0,026 — vẫn thấp hơn mức 0,0327 từ ngày 24/10/2023, thời điểm khởi đầu giai đoạn phục hồi sớm trước khi có một đợt tăng bền vững.
Phần bù hợp đồng tương lai chuyển sang dương
Chỉ số chuyển sang dương có nghĩa là các nhà giao dịch đang dần sẵn sàng hơn trong việc nắm giữ vị thế mua, một sự thay đổi so với tâm lý giảm giá kéo dài đã chi phối phần lớn đầu năm 2026. Nhưng mức hiện tại không phải là dấu hiệu của sự hưng phấn. Nó thấp hơn khoảng 20% so với mức tháng 10/2023, vốn xuất hiện trước một đợt tăng lớn — chứ không phải sau đó. Đó là một sắc thái mà thị trường chưa hoàn toàn định giá.
Biến động giá tại ngã ba đường
Ethereum đang kiểm tra mức kháng cự $2.400 sau khi phục hồi từ đáy tháng 2 dưới $1.800. Giá đang nằm trên đường trung bình động 50 ngày và đang thách thức đường 100 ngày, cả hai đều đã đi ngang sau nhiều tháng giảm. Tuy nhiên, đường trung bình động 200 ngày vẫn nằm trên giá hiện tại và đang dốc xuống — một dấu hiệu cho thấy xu hướng rộng hơn chưa chuyển sang tăng.
Khối lượng giao dịch trong đợt tăng này không mở rộng mạnh, làm dấy lên câu hỏi về độ tin cậy. Nhiều nỗ lực phá vỡ $2.400 đã thất bại, trong khi các đợt giảm về $2.150–$2.200 liên tục được mua vào. Mô hình đó cho thấy một thị trường đang do dự nhưng không hoảng loạn.
Lịch sử gợi ý điều gì
Các mức cực dương của chỉ số vào tháng 3/2024, tháng 12/2024 và tháng 8/2025 đều đi kèm với các đợt điều chỉnh ETH từ khoảng 44% đến 61%. Mức hiện tại 0,026 còn xa các mức cực đoan đó, vì vậy cảnh báo lịch sử chưa áp dụng trực tiếp. Nhưng lần cuối chỉ số ở mức này, vào cuối năm 2023, thị trường đang ở điểm khởi đầu của một đợt tăng kéo dài nhiều tháng — chứ không phải ở giữa một đợt bứt phá.
Các mức cần theo dõi tiếp theo
Một đợt bứt phá xác nhận trên $2.400 có thể mở đường lên $2.700. Một sự từ chối sẽ giữ Ethereum trong biên độ, có khả năng là giữa $2.150 và $2.400. Một vài phiên giao dịch tới sẽ cho thấy liệu mức tăng phần bù hợp đồng tương lai có phải là tín hiệu của nhu cầu thực sự hay chỉ là sự tạm dừng tạm thời từ phe giảm giá.
