全球股市市值蒸发1.3万亿美元，因推动今年大部分市场涨幅的人工智能交易突然逆转。抛售潮对科技股打击最为严重，市场信号显示，科技股在年底前无法反弹的概率高达97%。
1.3万亿美元蒸发
这场暴跌在一天之内抹去了大约相当于意大利整个经济产出的市值。导火索是人工智能交易的广泛逆转——即押注开发或部署人工智能工具的公司将带来超额利润。这一论点过去一年一直是大型科技股上涨的关键驱动力。当它破裂时，抛售迅速蔓延至全球。
科技股面临黯淡的年底
市场隐含的几率显示，科技股在1月1日前反弹的可能性仅为3%。这种近乎确定不会复苏的预期，反映了对该行业近期前景的深度悲观。交易员正在定价进一步下跌，而非反弹。此次逆转尤为残酷，因为大量资金涌入相同的股票，形成了拥挤的交易，最终同步瓦解。
概率信号意味着什么
97%的概率并非保证——但这是市场在没有水晶球的情况下所能达到的最接近的程度。该数字来自期权定价和期货持仓，投资者押注痛苦将持续。对于持有科技股的人来说，这表明在日历翻页之前，抛售不太可能成为买入机会。压力现在落在公司身上，它们需要交出足以证明当前估值合理的盈利，而这些估值此前已被人工智能乐观情绪推高。
本季度剩余时间悬而未决的问题是，人工智能交易能否找到新的底部，还是逆转还有进一步空间。由于短期内没有明显的催化剂，市场只能等待下一轮经济数据或企业财报——并观察97%的概率是否成立。
