Globalne akcje straciły 1,3 biliona dolarów wartości, gdy handel sztuczną inteligencją, który napędzał większość tegorocznych wzrostów rynkowych, nagle się załamał. Wyprzedaż najbardziej dotknęła akcje spółek technologicznych, a sygnały rynkowe wskazują obecnie na 97% prawdopodobieństwo, że nie odrobią one strat do końca roku.
1,3 biliona dolarów wymazane
Zamieszanie wymazało w ciągu jednej sesji mniej więcej równowartość całej produkcji gospodarczej Włoch. Bezpośrednim wyzwalaczem było szerokie odwrócenie trendu w handlu AI – zakładu, że firmy rozwijające lub wdrażające narzędzia sztucznej inteligencji osiągną ponadprzeciętne zyski. Ta teza była kluczowym motorem wzrostów w segmencie dużych spółek technologicznych w ciągu ostatniego roku. Gdy pękła, sprzedaż była gwałtowna i globalna.
Technologie stoją w obliczu ponurego końca roku
Prawdopodobieństwo odbicia w sektorze technologicznym przed 1 stycznia wynosi obecnie zaledwie 3% według wyceny rynkowej. Ta niemal pewność braku odbicia odzwierciedla głęboki pesymizm co do krótkoterminowych perspektyw sektora. Inwestorzy wyceniają dalsze spadki, a nie odbicie. Odwrócenie jest szczególnie dotkliwe, ponieważ tak dużo pieniędzy napłynęło do tych samych spółek, tworząc zatłoczoną pozycję inwestycyjną, która rozpadła się jednocześnie.
Co oznacza sygnał prawdopodobieństwa
97% prawdopodobieństwo nie jest gwarancją – ale to tak blisko, jak tylko rynek może być bez szklanej kuli. Liczba pochodzi z wyceny opcji i pozycji na kontraktach terminowych, gdzie inwestorzy obstawiają, że ból będzie trwał. Dla każdego posiadacza akcji technologicznych sugeruje to, że wyprzedaż raczej nie będzie okazją do zakupów przed końcem roku kalendarzowego. Presja spoczywa teraz na spółkach, aby przedstawić wyniki uzasadniające obecne wyceny, które zostały rozciągnięte przez optymizm związany z AI.
Pytanie, które wisi nad resztą kwartału, brzmi: czy handel AI znajdzie nowe dno, czy odwrócenie ma jeszcze dalszy zasięg. Bez widocznego katalizatora na horyzoncie rynek czeka na kolejną rundę danych gospodarczych lub raportów wyników – i na to, czy 97% prawdopodobieństwo się utrzyma.
